106 Episodes
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2024 First episode About 大方谈钱 大家好，欢迎来到【大方谈钱】，这是一档由华夏基金出品的播客栏目。钱是桥梁，生活才是目的。我们关注每个人生活中和钱相关的大事小事，解答关于家庭资产配置、求职、买房、风险管理、个人成长等方面的焦虑。
华夏基金希望通过这档节目邀请更多的理财专家和有实操经验的达人，跟我们一起分享和钱有关的故事、洞察和经验，希望对你有一点点启发。欢迎订阅关注！
Publisher 章衡HX
Category kids & family · news · society & culture
Language zh
Explicit No
First episode 23 Sept 2024
Latest episode 8 Nov 2026 Latest episodes 106 episodes in the feed.
8 Nov 2026
跳出内卷叙事，找到属于你的人生效用 本期嘉宾
活在当下：「虚实之间True Lmagination (https://www.xiaoyuzhoufm.com/podcast/652fda39f071cb959eef1af4)」主播、《人生经济学》作者
大家好，欢迎来到《大方谈钱》，这是一档由华夏基金出品的播客栏目。最近我们的朋友播客「虚实之间True Lmagination (https://www.xiaoyuzhoufm.com/podcast/652fda39f071cb959eef1af4)」的两位主播出了一本书叫《人生经济学》，听过他们播客的朋友肯定都知道，他们是非常擅长以经济学的理论来解读和解决生活中遇到的许多问题。近期因为市场的震荡，很多人也都感到非常的迷茫和苦恼。今天呢，我们就约了《人生经济学》这本书的作者之一“活在当下”，我们的当总来跟我们聊一聊，他是如何用经济学理论应对人生中的一些重要决策和苦闷时刻的。
Timeline:
人生经济学：效用、心理账户和风险，怎么放进日常选择？
02:13 人生中的选择，背后有哪些经济学思维？
02:58 效用：情绪、自我认可、意义探索，能不能都算“价值”？
05:58 价值排序：家人、钱、朋友，心里的顺序怎么排？
07:49 边际效用递减：为什么同一件事带来的满足感会逐渐降低？
08:54 最后通牒实验：公平感为什么有时比金钱利益更重要？
心理账户：为什么我们对不同的钱有不同的态度？
13:59 心理账户：我们为什么会给不同的钱划分不同用途？
15:05 哪些心理账户的划分是合理的？
16:16 买房vs租房：不同的心理账户如何影响我们的判断？
19:56 人生阶段和认知变化，会不断改变个人的效用排序
20:32 预测自己这件事有多难？
真正重要的资产，是沉淀在自己身上的能力
22:18 除了房产、车产和存款，我们自身也是一种资产
23:30 雷军和AI lab科研人员：人力资本能撬动什么？
24:38 资产沉淀在自己身上，还是沉淀在外物上？
27:07 努力和坚持都有复利吗？白积累与重蹈覆辙怎么分辨？
29:38 读书和学习，是积累知识库存，还是建立知识系统？
投资要建立自己的判断体系
32:08 抗风险为何被放大？从过去经历聊到今年行情
35:04 为什么不能盲目听从别人的股票推荐？
37:53 做好投资需要建立体系，而不是依赖灵感
40:12 信噪比：如何区分有效信息和噪声？
41:48 投资方法的范式与真理：牛顿到爱因斯坦的类比
比寻找机会更重要的，是认识风险
43:49 如何建立风险防范机制？先认识并修正自己的弱点
45:31 《孙子兵法》里的投资启发：不可胜在己，可胜在敌
48:54 风险与不确定性，有什么区别？
51:10 承认无知和不确定性，为什么很重要？
普通人如何用经济学解决现实问题？
53:01 是不是所有人都需要成为专业投资者？
54:58 《人生经济学》与传统经济学有什么不同？
56:19 如何拿着理论武器怎么跟实际问题结合起来？
57:29 遇到困惑和困境时，为什么读书仍然有帮助？
本期制作
嘉宾：活在当下
主播：章衡 惟惟惟
制作：余冬
温馨提示：播客大方谈钱由华夏基金出品，所有投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。本节目不作为个股推荐，不作为任何法律文件，内容中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，华夏基金不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。
25 Oct 2026
高票息背后的陷阱：深度解析美债、美元与全球资产联动 本期嘉宾：江伟轩，华夏大中华信用精选债券型证券投资基金(QDII)基金经理(2023年3月27日起任职)、华夏海外收益债券型证券投资基金基金经理(2023年3月27日起任职)、华夏海外聚享混合型发起式证券投资基金(QDII)基金经理(2025年5月15日起任职)、投资经理。
欢迎来到《大方谈钱》，这是一档由华夏基金出品的播客栏目。最近 10 年期美债在高位震荡，很多朋友看着美债的高票息，动心想去买美债基金，但很容易忽略两件事，美债收益率继续走高带来的净值回撤，还有人民币升值带来的汇兑损失。我们专门邀请到华夏海外收益债、大中华信用债等产品的基金经理姜伟轩先生，来聊一聊美债、美元和人民币汇率的关系，以及这几年美债的行情变化。
Timeline:
01:10‑05:55 什么是美债；美元与去美元化进程
通俗理解美债：相当于美国政府公开向全球借钱的债券，二战后全球金融秩序奠定美债的核心地位；
美元不只是金融货币，同时是全球贸易结算货币；
去美元化进程：
导火索：疫情时期美国大规模印钞推高通胀、地缘冲突、西方政策转向保守；
各国央行减持美债、增持黄金；但美元资产≠美债，美股 AI 产业依旧具备吸引力。
05:55‑09:50 债券反直觉常识：收益率与价格的关系
持有债券的投资者希望收益率越低越好；
时间价值概念：同样到期兑付 100 元，期限越长，当下债券价格越低；
区分美元需求和美债需求：美元需求下降会传导至美债，但美债需求下降不一定代表美元走弱。
09:50‑15:30 美债不同期限如何成为全球资产定价锚，传导链路
短端美债：贴近美联储政策利率，主要影响银行间资金拆借；
10 年期美债：全球最重要无风险定价锚，影响全球股票、实体项目投资的预期回报；美债收益率抬升，股权、实业投资需要提供更高收益才具备吸引力；
30 年期美债：重点影响海外房贷等长周期信贷；
传导差异：美债对美国本土资产直接影响，对国内资产的传导效应正在逐步减弱。
15:30‑23:40 本轮 10 年期美债收益率走高的三大驱动因素
通胀扰动：地缘冲突推高油价，叠加美国劳动力紧张、工资粘性推升通胀；
美国经济超预期韧性：AI 基建投资拉动经济，市场重新评估增长预期；
长期财政结构性压力：美国财政赤字扩大，美债持有人结构发生变化，央行减持，更多由交易型投资者持有；
市场现象：部分中资美元债发行收益率甚至低于美债，体现市场对不同主体信用的定价差异。
23:40‑29:30 欧债与美债的互相传导逻辑
欧洲财政压力比美国更为突出，高福利体系、人口结构带来社会矛盾；
有趣的传导规律：欧债小幅下跌会带动美债走弱；欧债出现危机式大跌，避险资金反而会涌入美债；
启示：欧洲当下困境，是美国未来需要警惕的风险参照。
29:30‑36:40 反常识：高美债收益率如何影响科技股
贴现逻辑：美债是无风险基准，收益率越高，风险资产（科技股）估值理论上要被压低；
矛盾点：AI 产业本身又推动美国经济走强，反过来又会推高美债收益率；两股力量同时博弈；
提醒：不要简单抄底美债；美国政府作为 “发行人” 和美国头部科技企业作为 “经营资产”，市场定价逻辑要区分看待。
36:40‑42:10 美债短期与长期展望
短期触发美债收益率下行（价格反弹）的可能条件：油价回落、美国经济 / AI 投资不及预期、美联储态度转鸽；同时市场超卖后存在修复反弹机会；
长期：美国财政、人口福利等结构性问题仍在，美债利率中枢存在继续抬升可能性；
长短端分化：长端美债风险更大；短端美债可以享受更高票息，久期风险可控。
42:10‑47:00 美债如何影响 A 股、国内债市
A 股：我国资本账户管控，不会出现外资大规模快速进出造成的剧烈冲击；美债更多先传导国内债券，再间接影响权益；
中国债券走出独立性行情：海外主要经济体债券收益率普遍上行，国内债券收益率持续下行，和海外相关性很低；海外机构逐步重视中国债券的分散配置价值。
47:00‑52:30 普通人投美债产品，不可忽视的人民币汇兑影响
哪怕美债票息很高，人民币升值会直接侵蚀甚至抹平海外债券收益；
近年人民币走强背后：出口高附加值产品带来结汇需求、国内宏观基本面稳定性提升。
52:30‑57:50 重新理解黄金：美债利率与黄金的联动关系
传统理论：美债实际收益率上行压制黄金；但当下市场玩家结构发生变化，理论会阶段性失效；
现状：央行层面出于地缘风险持续配置黄金；但普通散户追高入场，黄金已经不完全是单纯避险资产；危机恐慌的时候，会出现黄金和风险资产同步被抛售换取美元的现象。
57:50‑01:01:40 给普通投资者的实操建议
不建议执念 “回本” 而不断加倍加仓美债；
可以做小比例分散配置，但要分清短端 / 长端产品，理解久期风险；
投资没有绝对的精准预判，重点做好仓位管理，规避爆仓类重大风险；逆向不等于无脑抄底。
本期制作
嘉宾：江伟轩
主播：章衡 惟惟惟
制作人：余冬
免责声明
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18 Oct 2026
一口气聊聊北交所：30%涨跌幅之外，还有什么？ 本期嘉宾：华夏北交所优选3个月持有混合基金经理，顾鑫峰
大家好，欢迎来到大方谈钱，这是一档由华夏基金出品的播客栏目。
今天我们聊一个很多听众既好奇、又不敢轻易下手的市场——北交所。提到A股，大家张口就是主板、创业板、科创板。但北交所，一直是个很矛盾的存在：一边是“专精特新、估值洼地”；另一边，是“担心波动大、流动性小”。很多普通投资者想搞懂，但一堆专业名词挡在前面，看不懂，也不知道该不该碰。
今天我们请到一位业内少有的，完整走过新三板、精选层、一路见证北交所从诞生到机构化全过程的实战基金经理，华夏北交所优选3个月持有混合基金经理，顾鑫峰。欢迎~
# 北交所，到底是一个什么样的市场？
00:03 为什么很多人对北交所既好奇，又不敢轻易下手？
01:49 北交所的真正定位：服务创新型中小企业的「主阵地」
02:58 6000家新三板企业层层筛选，为什么最后只有300多家来到北交所？
04:30 北交所和科创板有什么不同？关键词是「专、精、特、新」
06:22 一个细分领域做到全国第一，也能支撑长期成长
07:36 30%涨跌幅意味着高波动，但企业本身并不等于高博弈
09:19 投资北交所，先看公司还是先看行业？
10:43 为什么说北交所可能是几个市场里「行业最新」的之一？
11:53 面对高波动，北交所更适合短线交易还是中长期持有？
# 真正值得赚的，不是估值波动的钱
12:18 投资收益来自两部分：盈利增长与估值波动，哪一种更可靠？
13:00 与其赚估值的钱，不如「做时间的朋友」赚企业成长的钱
13:47 泡沫挤出之后，当前北交所估值意味着什么？
15:46 高波动市场里，基金经理如何控制风险和回撤？
17:19 北交所并不是单一赛道，用多行业配置来对冲波动
18:16 「守株待兔投资法」：低位埋伏，等市场热点来兑现收益
20:23 北交所选股和沪深选股，本质上是一套成长股方法论
22:11 为什么把北交所公司比作「十几岁的青少年」？
23:04 北交所公司长大以后，一定会转板去科创板、创业板吗？
25:47 研究北交所真正难在哪？信息少，反而更需要从零做研究
26:58 没有研报覆盖时，如何通过客户、竞争对手做「交叉验证」？
# 小公司有小公司的机会，也有小公司的坑
29:36 小公司抗风险能力弱，但也可能因为「船小好掉头」更容易转型
32:01 怎么识别真正转型，还是只是「蹭AI概念」？
33:02 判断新业务能不能做成，先看企业过去有没有「做成事」的能力
34:35 北交所过去几年超额收益，为什么主要来自科技板块？
35:18 AI需求没有明显放缓，回调之后还有没有下一轮机会？
36:13 北交所快速扩容，会稀释流动性和估值吗？
37:00 为什么好公司越多，反而越可能吸引更多资金和流动性？
38:21 机构为什么更集中在北交所头部和腰部公司？
40:03 高度重仓重合的市场里，超额收益从哪里来？
40:48 做北交所投资，为什么「及时止盈」尤其重要？
41:38 什么时候该止盈？关键还是看基本面与估值有没有明显偏离
41:47 交易规则持续优化，北交所流动性还有哪些改善空间？
本期制作
嘉宾：顾鑫峰
主播：章衡 惟惟惟
制作人：余冬
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