Une Cession Presque Parfaite : Dans les coulisses de la transmission d'entreprises

About Une Cession Presque Parfaite : Dans les coulisses de la transmission d'entreprises

C'est LE rendez-vous de tous les acteurs du M&A et de la transmission d'entreprises : Dirigeants d’entreprises, fonds d’investissements, avocats d’affaires, auditeurs etc. Seront interviewés : 👉 Des dirigeants qui ont vendu leur entreprise : Connaître leur parcours, leur entreprise, les raisons de cession, les réussites et les échecs, les conseils qu’ils peuvent donner aux dirigeants qui veulent vendre etc. 👉 Des avocats d’affaires : connaitre leur parcours, les opérations qui ont été marquantes, les points importants dans une opération de M&A, les conseils pour les dirigeants qui veulent vendre / lever des fonds. 👉  Des experts de la transmission d'entreprise, de la valorisation, des opérations de LBO 👉   Des experts patrimoniaux pour les dirigeants qui ont touché de l'argent au moment de la cession de leur entreprise 👉 Des fonds d’investissements : Les grosses opérations, conseils, les points d’attention, ce qu’ils regardent en priorité etc. L’idée de ce podcast est de démystifier l’univers du M&A, de le rendre accessible et de permettre à tout dirigeant souhaitant vendre leur entreprise ou lever des fonds ou à toute partie prenante d’avoir les clés de réussite pour de telles opérations. Hébergé par Ausha. Visitez ausha.co/fr/politique-de-confidentialite pour plus d'informations.

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Une Cession Presque Parfaite : Dans les coulisses de la transmission d'entreprises

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business

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fr

Explicit

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First episode

14 Jun 2022

Latest episode

3 Jun 2026

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86 episodes in the feed.

1. 

   3 Jun 2026

   Racheter une entreprise aux Etats-Unis : le parcours de Charlotte, ingénieure de formation

   100 dossiers analysés. 3 LOI soumises. 1 closing. Et une chanson country composée pour fêter le rachat d'une PME industrielle aux États-Unis C'est ce qu'est venue me raconter Charlotte HAUSEMER (https://www.linkedin.com/feed/#) dans Une Cession Presque Parfaite (https://www.linkedin.com/feed/#). Charlotte est ingénieure de formation, 14 ans chez BNP Paribas (https://www.linkedin.com/feed/#) entre transformations multi-pays pour des groupes comme Inditex ou Lafarge et intégrations post-acquisition sur plus de 20 Pays. Et pourtant, en 2022, elle prend une décision radicale : elle quitte la banque pour racheter une PME industrielle aux États-Unis, où elle vit depuis onze ans. Sa thèse : cibler des PME peu technologiques, peu digitalisées, entre 2 et 5M€ d'EBE et 10 à 50M€ de chiffre d'affaires, et y déployer l'IA avant tout le monde. Risque limité, rendement intermédiaire. Créer de la valeur là où personne ne regarde encore. Elle opère en independent sponsor : En gros, sans fonds derrière elle, associée à un family office new-yorkais. Elle n'est rémunérée que si le deal se conclut, contrairement au search fund, le modèle dans lequel l'investisseur perçoit est rémunéré dès la phase de recherche. La prospection dure 2 ans. 👉 Plus d'une 100ène de dossiers analysés via un réseau de courtiers spécialisés en cessions dans le nord-est américain 👉 3 IOI soumises (les offres "non engageantes" qui marquent la 1ère étape formelle d'un processus de vente) 2 dossiers échouent : ❌ Une fois sur les multiples de valorisation face à des fonds concurrents ❌ Une autre parce que la boîte reposait entièrement sur son dirigeant, sans successeur identifié, avec une concentration client dangereuse ✅ La 3ème tentative est la bonne. Un distributeur de matériaux de construction, béton, drainage, maçonnerie, sur 5 États du nord-est. Multiples pratiqués : 4 à 6x l'EBE. Closing en 3 mois et demi. rythme "inédit" pour un Français habitué à des process de 8 à 12 mois au moins. Quality of earnings confirmé, la vérification indépendante qui atteste que l'EBE annoncé correspond bien à la réalité. Audit environnemental sans point bloquant. Structure : dette senior, tranche subordonnée, réinvestissement du cédant et de 3 membres de son équipe. Ce qui a fait basculer le dossier ? Pas uniquement le prix. Le cédant a 62 ans, toute sa carrière dans cette boîte. Il voulait rester au conseil (board), être rassuré sur la pérennité de son entreprise. Charlotte lui a proposé de réinvestir à leurs côtés, aligner les intérêts sur la durée. Les banquiers ont rappelé pour un effort sur le prix. Mais le lien de confiance était déjà noué. Le closing a lieu juste avant Thanksgiving. Un mois après, dîner avec toute l'équipe. Le frère du cédant compose une chanson country pour l'occasion 😉 Derrière l'anecdote : céder son entreprise est unique dans une vie. Jusqu'à la signature, tout peut encore basculer. Hébergé par Ausha. Visitez ausha.co/politique-de-confidentialite (https://ausha.co/politique-de-confidentialite) pour plus d'informations.

2. 

   19 Mar 2026

   Dirigeants, comment éviter les litiges post-cession et les conflits avec vos associés ?

   chaque année en France, des dizaines de cessions d'entreprise finissent devant les tribunaux. Et des centaines de conflits entre associés paralysent des entreprises qui tournaient pourtant très bien.. J'ai voulu comprendre pourquoi et comment éviter ces contentieux. Et pour ça, j'ai reçu Pierre-Alain Marquet (https://www.linkedin.com/in/pierre-alain-marquet-96476315b/) dans Une Cession Presque Parfaite (https://www.linkedin.com/company/une-cession-presque-parfaite/). Pierre-Alain est avocat au Barreau de Paris, spécialisé en contentieux de droit des sociétés. Un des rares avocats en France à ne faire que ça. Litiges post-acquisition, conflits entre actionnaires, compléments de prix impayés, révocations de dirigeants, blocages de gouvernance... Il intervient quand les choses dérapent. Et croyez-moi, on a eu de quoi échanger. 👉 On a commencé par la phase de négociation dans une opération de cession. Premier message de Pierre-Alain : la signature d'une LOI ne garantit rien. Un acquéreur peut se retirer à tout moment tant qu'il agit de bonne foi. Ce qui est sanctionné, c'est la rupture brutale. L'acquéreur qui vous fait croire pendant des mois que tout avance, prolonge les due diligences, étend l'exclusivité, et disparaît du jour au lendemain. Le vendeur peut alors agir, mais il ne récupérera jamais le bénéfice espéré du deal. Seulement les frais de conseil engagés pour rien. Avocats, banque d'affaires, audits. 👉 Ensuite on a attaqué le Business Plan. Pierre-Alain voit de plus en plus de contentieux là-dessus. L'optimisme fait partie du jeu. Mais quand un vendeur cache des informations en data room, sait que ses hypothèses sont fausses et les présente comme solides, répond de manière mensongère aux Q&A, on bascule dans le dol. Les juges le détectent grâce aux e-mails retrouvés après le closing, aux trackers de data room, aux incohérences. L'acheteur peut demander des dommages et intérêts ou l'annulation de l'opération.. 👉 On a aussi longuement parlé de l'earn-out. Ce complément de prix qui en théorie aligne les intérêts. En pratique, c'est une source majeure de litiges. Le vendeur qui reste dans les murs n'a plus les mains libres. Il subit des contraintes, perd la capacité d'atteindre ses objectifs. Et quand vient le moment du calcul, les divergences sur l'EBITDA ou la dette nette transforment un montant attendu de 10 en 2 côté acquéreur.. 👉 Et puis les conflits entre associés. Les blocages 50/50, les minoritaires qui paralysent tout, les révocations dans des conditions brutales ou vexatoires, les clauses de leaver qui impactent le patrimoine, les non-concurrence dont la jurisprudence bouge en permanence... 👉 Pierre-Alain m'a aussi parlé du rôle grandissant de la médiation pour sortir de ces impasses plus vite. Cet épisode est disponible sur Spotify, Apple Podcasts, Deezer et toutes les plateformes d'écoute. Foncez l'écouter, ça peut vous éviter des erreurs qui se chiffrent en centaines de milliers d'euros, voire des millions. En affaires comme en médecine, le meilleur remède reste la prévention. Hébergé par Ausha. Visitez ausha.co/politique-de-confidentialite (https://ausha.co/politique-de-confidentialite) pour plus d'informations.

3. 

   5 Mar 2026

   🎙️ Dirigeants, fonds : l'impact du risque climatique dans les opérations de LBO

   Pendant des années, on a appris à modéliser presque tous les risques dans un deal : 👉 La dépendance client 👉 La solidité du management 👉 La résilience de la marge 👉 La structure de la dette 👉 La cyclicité du marché 👉 La profondeur du pipeline commercial On teste tout. On stresse tout. On sécurise tout. Enfin… presque tout. Il y avait un angle mort qui restait au second plan : le climat. Pas parce qu'il n'était pas important. Mais parce qu'il était perçu comme un sujet périphérique. Un sujet RSE. Un sujet de reporting. Une simple case à cocher. Et puis la réalité opérationnelle a rattrapé les modèles. ❌ Des sites industriels arrêtés après des inondations ❌ Des vagues de chaleur qui ralentissent la production et font exploser les coûts énergétiques ❌ Des sécheresses qui fragilisent des chaînes d'approvisionnement entières ❌ Des interruptions d'activité qui créent une volatilité du CA difficile à anticiper ❌ Des assurances qui deviennent plus chères, plus restrictives, voire impossibles à obtenir Quelques cas concrets évoqués dans l'épisode : Un camping frappé par un glissement de terrain après une précipitation extrême. Fermeture totale pendant un an. Perte d'exploitation massive pour l'entreprise. Des data centers à Londres. Pendant une canicule, les systèmes de refroidissement n'ont pas tenu. Mise à l'arrêt en sécurité. Des banques entières ont perdu l'accès à leurs systèmes pendant plus de 24 heures. L'impact financier et réputationnel est colossal Le climat impacte directement la génération de cash. Et dans un LBO, tout tourne autour du cash. Pour comprendre comment ça bouleverse les logiques d'investissement, j'ai reçu Théophile Bellouard (https://www.linkedin.com/in/tbellouard/), VP chez Altitude de AXA Climate (https://www.linkedin.com/company/axaclimate/), dans Une Cession Presque Parfaite (https://www.linkedin.com/company/une-cession-presque-parfaite/). Théophile travaille avec des fonds et des dirigeants pour quantifier les risques climatiques physiques sur les entreprises et leurs actifs. Son objectif : transformer un risque souvent perçu comme lointain en décisions financières concrètes. Ce qu'il montre, c'est que le climat agit rarement seul. C'est un amplificateur. Il fragilise la production, déstabilise une supply chain, modifie la demande et dégrade la visibilité du plan de création de valeur. On aborde aussi un sujet qui monte très fort : l'assurabilité. Des franchises qui explosent. Des exclusions qui vident les couvertures. Et parfois, l'absence d'assurance remet en cause un financement ou force une renégociation complète du deal. Théophile partage des exemples très concrets d'opérations renégociées, restructurées et parfois abandonnées. Mais il montre aussi que les entreprises qui anticipent renforcent leur performance et leur attractivité à la sortie. ✅🎧 L'épisode complet est disponible sur YouTube et sur toutes les plateformes de streaming. Le climat n'est plus un sujet périphérique. C'est devenu un vrai paramètre de deal. Hébergé par Ausha. Visitez ausha.co/politique-de-confidentialite (https://ausha.co/politique-de-confidentialite) pour plus d'informations.

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• Renee Kaddouch
• Alexandra Dupont
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