Warburg Podcast

About Warburg Podcast

Im Warburg Podcast erörtern Chefvolkswirt Carsten Klude und Chief Investment Officer Dr. Christian Jasperneite das aktuelle Geschehen an den Kapitalmärkten und andere spannende volkswirtschaftliche Themen. Sie geben Einblicke in das Private Asset Managment bei M.M.Warburg & CO und erklären, welche Schlüsse Anlegende für sich selbst ziehen können. Dabei treffen sie gelegentlich auch spannende Gäste aus der Finanzbranche.

Publisher

M.M.Warburg & CO

Category

business

Language

de

Explicit

No

First episode

26 Nov 2020

Latest episode

24 Sept 2026

Latest episodes

18 episodes in the feed.

1. 

   24 Sept 2026

   Hohe Renditen bei Anleihen: Schwankung oder historischer Strukturbruch?

   Viele Jahre fristete die Anleihe ein Schattendasein. Doch Mitte September durchbrach die richtungsweisende 10-jährige US-Staatsanleihe kurzzeitig die 5 %-Marke und rückte die Anlageklasse zurück ins Rampenlicht.Sven Pfeil, Vorstand bei ARAMEA Asset Management AG, spricht mit Carsten Klude, Chefvolkswirt bei M.M.Warburg & CO, darüber, worauf Anlegende nun achten sollten. 0:00 Einleitung0:23 Rückkehr der 5 % Staatsanleihen2:38 Deshalb explodieren die Zinsen: Inflation, Defizite & Wachstumsrätsel6:00 Hohe Renditen: zyklische Schwankung oder historischer Strukturbruch?12:56 Wie geht's weiter mit Leitzins und Renditen?22:52 Wie positionieren sich Anlegende?30:36 Staatsanleihen vs. Unternehmensanleihen

2. 

   13 Aug 2026

   Ist Deutschland noch zu retten?

   Auch bei YouTube: https://youtu.be/fa5eh0Wyy9Y Wer momentan auf die deutsche Wirtschaft schaut, tut das häufig mit einem sorgenvollen Blick. Zahlreiche äußere Einflüsse, wie etwa die von den Energiepreisen getriebene Inflation und ein "China-Schock" sorgen für Stagnation. Hinzu kommen innere Einflüsse, wie ein jahrzehntelanger Reformstau. Ist unter diesen Umständen Wachstum überhaupt noch möglich? Dr. Cyrus de la Rubia, Chefvolkswirt bei der Hamburg Commercial Bank, hat einen optimistischen Blick: "Fakt ist, dass die Substanz Deutschlands immer noch sehr, sehr gut ist." Über 1.000 Hidden Champions und eine gut ausgebildete Bevölkerung seien nur zwei der Faktoren, die Deutschland trotz allem stärken. Gleichzeitig sorge die Energiekrise dafür, dass Umwelttechnologien immer mehr gefragt seien: "Trump spielt uns da auch etwas in die Hände,"so der Finanzexperte. Im Gespräch mit Carsten Klude, Chefvolkswirt bei M.M.Warburg & CO, erörtert er, was nötig ist, um wieder für mehr Wachstum in Deutschland zu sorgen und wo bislang ungenutzte Potenziale liegen. Außerdem schauen sie in Richtung USA: Wie entwickelt sich die Geldpolitik unter dem neuen Fed-Präsidenten Kevin Warsh? Das erfahren Sie im aktuellen Warburg Podcast. 0:00 Einleitung 1:12 Wirtschaft in Deutschland: Noch zu retten? 7:30 Schuldenbremse 11:47 Wie kann Deutschland wieder wachsen? 15:50 US-Geldpolitik: Warsh ist schwer zu lesen 26:05 Ölpreis & Straße von Hormus: fool around and find out 31:06 Reformstau in Deutschland: Festgefahren? Musik: "Hard Boiled" Kevin MacLeod (incompetech.com) Licensed under Creative Commons: By Attribution 4.0 Licensehttp://creativecommons.org/licenses/by/4.0/

3. 

   23 Jul 2026

   Fragwürdige Börsengänge, Inflation und Kriege – und trotzdem Grund für Optimismus?

   ► Auch bei YouTube: https://youtu.be/oLU35y0gyEU Sommerloch? Nicht an den Finanzmärkten. Diverse geopolitische Brandherde, Sorgen vor Inflation und das Wettrennen um die Vorherrschaft in der KI-Branche halten viele Anlegende in Atem. Und trotz allem stehen die Aktienmärkte auf Höchstständen. "Die Logik ist, glaube ich, dass Kapitalmärkte verstanden haben, dass auch in komplizierten Zeiten Gewinne weiter steigen können", erklärt Dr. Christian Jasperneite, Chief Investment Officer bei M.M.Warburg & CO. Das größte Kurspotenzial schlummert für ihn daher nicht immer unbedingt in günstig bewerteten Aktien. Im Gespräch mit Carsten Klude, Chefvolkswirt bei M.M.Warburg & CO, spricht er außerdem über Tech-Werte, warum Softwareunternehmen trotz des KI-Booms wieder sicherer als die Hardware-Branche werden könnte und was er vom Börsengang von SpaceX hält. ► LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/mmwarburg ► Instagram: https://www.instagram.com/warburgbank/ ► Website: https://www.mmwarburg.de 0:00 Einleitung0:54 Inflation und Ölpreis / USA und Iran 7:29 Kapitalmärkte in Krisenzeiten 16:08 Sind die Märkte überbewertet? 21:30 Braucht Europa mehr Marktregulierung und Protektionismus? 26:34 Börsengang von SpaceX Musik: "Hard Boiled" Kevin MacLeod (incompetech.com) Licensed under Creative Commons: By Attribution 4.0 License http://creativecommons.org/licenses/by/4.0/

4. 

   19 May 2026

   Kapital erhalten UND Stiftungszweck erfüllen? Können Stiftungen noch beides?

   Auch bei YouTube (https://youtu.be/UhJ1IzUiF8M). Stiftungen stehen oft vor einem Problem: Die Zinsen reichen nicht mehr, um genügend Erträge zu generieren, mit denen der Stiftungszweck erfüllt werden kann. Gleichzeitig bewegen sich die Aktienmärkte auf historischen Höchstständen, allen geopolitische Spannungen und negativen Schlagzeilen zum Trotz. Es gilt also, neue Strategien zu finden. "Das Thema Kapitalmarktschwankungen spielt dann aber schnell eine große Rolle," weiß Claudia Collewuie, Stiftungsexpertin vom Private Banking bei M.M.Warburg & CO. Viele Stiftungsmanagerinnen und -manager würden sich darum sorgen, bei der Stiftungsaufsicht auffällig zu werden, wenn ihr Stiftungsvermögen größeren Schwankungen unterliegt. Welche neuen Strategien sind für Stiftungen denkbar? Was muss sich in der Regulatorik ändern, damit Stiftungen handlungsfähig bleiben? Darüber spricht Carsten Klude, Chefvolkswirt bei M.M.Warburg & CO, mit Claudia Collewuie im Warburg Podcast. Sie werfen außerdem einen Blick in Richtung des Deutschen Stiftungstags: Welche Themen werden dort eine Rolle spielen und wo werden sie dort anzutreffen sein? ► YouTube: http://www.youtube.com/@MMWarburgCO (http://www.youtube.com/@MMWarburgCO) ► LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/mmwarburg (https://www.linkedin.com/company/mmwarburg) ► Instagram: https://www.instagram.com/warburgbank/ (https://www.instagram.com/warburgbank/) ► Website: https://www.mmwarburg.de (https://www.mmwarburg.de) 0:00 Einleitung 3:11 "Aus Freiheit handeln": Bedeutung des Stiftungstag-Mottos 4:55 Kurze Stiftungstag-Historie 7:39 Netzwerke und Trends: Deshalb sind wir vor Ort 13:05 Kapitalmärkte: Geopolitik vs. Rekordkurse 15:42 Herausforderungen für Stiftungen bei der Kapitalanlage 18:03 Spielräume im Stiftungsrecht 21:29 Stiftungsrechtsreform: neue Chancen durch Aktien? 22:10 Ausblick Musik: "Hard Boiled" Kevin MacLeod (incompetech.com)Licensed under Creative Commons: By Attribution 4.0 Licensehttp://creativecommons.org/licenses/by/4.0/

5. 

   30 Apr 2026

   Aktienmärkte zwischen Rekordhochs und Krisenherd

   Trotz globaler Unsicherheiten, dem Krieg zwischen den USA, Israel und dem Iran und hoher Energiepreise zeigen sich die internationalen Aktienmärkte überraschend resilient. Während Europa mit strukturellen Herausforderungen kämpft, eilen die US-Indizes von einem Rekordhoch zum nächsten. Doch wie nachhaltig ist diese Rallye, und welche Risiken werden vom Markt derzeit vielleicht unterschätzt?Carsten Klude, Chefvolkswirt bei M.M.Warburg & CO schaut gemeinsam mit Daniel Hupfer, Leiter des Portfoliomanagements, auf die aktuelle Marktdynamik. Ein zentraler Punkt ist dabei die Einstellung der Investoren. Hupfer stellt fest: „Ich denke, dass viele Anleger mittlerweile durch diese Krise durchschauen und schon abschätzen: Okay, was kommt danach?“Ein Schwerpunkt der volkswirtschaftlichen Analyse liegt auf der Divergenz zwischen den USA und Europa. Während die US-Wirtschaft von einer höheren Energieunabhängigkeit und dem massiven Investitionsboom im Bereich der Künstlichen Intelligenz profitiert, stellt sich für Anleger in Europa die Frage, ob niedrige Bewertungen in Sektoren wie der Automobil- oder Chemieindustrie eine Chance darstellen oder sich als „Value-Falle“ entpuppen.Erfahren Sie im Podcast, warum die Halbleiterindustrie derzeit eine Sonderkonjunktur erlebt, wie sich das Bewertungsniveau der „Magnificent Seven“ verändert hat und in welchen europäischen Sektoren trotz des schwierigen Umfelds solide Cashflows und Dividenden zu finden sind.Themen im Überblick:- USA vs. Europa: Warum die Standortentscheidungen der Industrie die Kurse von morgen bestimmen.- KI-Hype & Software-Sektor: Zwischen massiven Kursabschlägen und neuen Monetarisierungschancen.- Sektoren-Check: Warum die Automobilbranche kämpft, während Versicherungen und Rüstungswerte an Bedeutung gewinnen.- Marktausblick: Reality-Check für die kommenden Monate – worauf Anlegerinnen und Anleger jetzt achten müssen.► LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/mmwarburg► Instagram: https://www.instagram.com/warburgbank/► Website: https://www.mmwarburg.deMusik: "Hard Boiled" Kevin MacLeod (incompetech.com)Licensed under Creative Commons: By Attribution 4.0 Licensehttp://creativecommons.org/licenses/by/4.0/

6. 

   12 Mar 2026

   Umschichten oder abwarten? So viel Risiko steckt aktuell im Portfolio

   Auch bei YouTube (https://youtu.be/NjX02vE4rn4). Der Krieg zwischen dem Iran und den USA sowie Israel sorgt für erhebliche Unruhe an den globalen Energiemärkten. Innerhalb kürzester Zeit kletterte der Preis für Öl der Sorte Brent von 60 auf 120 US-Dollar. Doch handelt es sich hierbei um einen kurzfristigen Schock oder müssen sich Anlegende auf eine dauerhafte Phase der Instabilität einstellen? "Das hängt davon ab, wie sich Amerika entscheidet, wie sich der Krieg entwickelt", meint Dr. Christian Jasperneite, Chief Investment Officer bei M.M.Warburg & CO. "Und ich bin mir nicht sicher, ob Trump da einen Masterplan hat, weil die Aussagen diesbezüglich ein bisschen inkonsistent sind." Wie er mit dieser Unsicherheit umgeht, welche Länder und Sektoren besonders vom Krieg betroffen sind und wie er auf Inflation und Geldpolitik blickt, berichtet er im Gespräch mit Carsten Klude, Chefvolkswirt bei M.M.Warburg & CO. Die Themen im Überblick: 00:00 Krieg zwischen Iran, Israel & USA 02:51 Ausblick auf die Energiemärkte 05:36 Märkte in Deutschland & Europa 07:51 Inflation & Geldpolitik in USA & Europa 11:33 Aktienmärkte13:49 Sektoren: Energie & Rüstung 16:35 Anleihen: Sicherer Hafen? 17:49 Was gibt Sicherheit im Portfolio? 20:29 Was hat Warburg gemacht? ► LinkedIn (https://www.linkedin.com/company/mmwarburg) ► Instagram (https://www.instagram.com/warburgbank/) ► Website (https://www.mmwarburg.de) Musik: "Hard Boiled" Kevin MacLeod (incompetech.com) Licensed under Creative Commons: By Attribution 4.0 Licensehttp://creativecommons.org/licenses/by/4.0/

7. 

   12 Feb 2026

   Zwischen Politik-Show und wirtschaftlicher Realität: Kapitalmärkte im Februar

   Das Jahr 2026 hat an den Kapitalmärkten bereits in seinen ersten Wochen für Aufreger in Hülle und Fülle gesorgt. Doch wie viel Substanz steckt hinter den aktuellen Schlagzeilen und was sind lediglich „Showeffekte“ für hohe Klickzahlen?In der Februar-Ausgabe des Warburg Podcasts blicken Dr. Christian Jasperneite und Carsten Klude auf die turbulenten Entwicklungen der letzten Wochen und Monate zurück und ordnen die komplexe Gemengelage für das laufende Jahr ein.Erfahren Sie im Video, warum die „schöpferische Zerstörung“ in den USA trotz politischer Unwägbarkeiten eine enorme volkswirtschaftliche Kraft entfaltet, während Europa Gefahr läuft, den technologischen Anschluss zu verlieren – und welches geopolitische Risiko das Potenzial hätte, die Coronakrise wie einen „lauen Wind“ aussehen zu lassen.Die Themen im Überblick:00:00 Intro00:33 Wo stehen wir? Kurzer Rückblick01:41 Trump: Wie viel Aufmerksamkeit muss man ihm geben?04:25 Inflation: Besiegt oder nur im Winterschlaf?07:12 US-Dollar: Ende der Abwertung in Sicht?10:16 Aktien: Entscheidung zwischen USA, Asien & Europa13:17 Europa: Erwacht der schlafende Riese?16:08 Bewertung als Indikator in der Investitionsstrategie17:26 Künstliche Intelligenz als Risiko24:08 Hauptrisiko und Tipp für ersten Schritt zur GeldanlageAuch auf YouTube: https://youtu.be/zw2dh7lh528 Musik: "Hard Boiled" Kevin MacLeod (incompetech.com)Licensed under Creative Commons: By Attribution 4.0 Licensehttp://creativecommons.org/licenses/by/4.0/ ► YouTube-Kanal: http://www.youtube.com/@MMWarburgCO► LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/mmwarburg► Instagram: https://www.instagram.com/warburgbank/► Website: https://www.mmwarburg.de

8. 

   8 Jan 2026

   Zwischen Resilienz und strukturellem Wandel: Jahresausblick 2026

   Das Jahr 2025 hat die Märkte mit politischer Dynamik und wirtschaftlicher Widerstandsfähigkeit überrascht. Doch was erwartet Anlegende im neuen Jahr 2026? Bleibt die US-Wirtschaft der globale Wachstumsmotor? Wie positioniert sich Deutschland angesichts anhaltender struktureller Herausforderungen?In diesem umfassenden Jahresausblick analysiert Carsten Klude, Chefvolkswirt bei M.M.Warburg & CO, gemeinsam mit seinem Expertenteam die entscheidenden Trends für Ihr Portfolio. Wir werfen einen detaillierten Blick auf die Assetklassen Aktien und Anleihen, beleuchten die Zinspolitik der Notenbanken und diskutieren, welche Rolle Künstliche Intelligenz weiterhin für die Marktdynamik spielt.Die Kernthemen des Podcasts:🇺🇸/🇪🇺 USA vs. Europa: Warum die US-Rezession bisher ausblieb und was ein erwartetes BIP-Wachstum von 2,3 % für die Märkte bedeutet.🇩🇪 Standort Deutschland: Zwischen Fiskalimpulsen und dem „Sorgenkind“ verarbeitendes Gewerbe – wie realistisch ist die Wachstumsbeschleunigung?📈 Zinsen & Inflation: Die EZB am Ziel? Wir analysieren, warum US-Zölle für die Eurozone sogar preisdämpfend wirken könnten.✍️ Anleihen-Strategie: Warum Unternehmen derzeit oft die „besseren Schuldner“ sind und welche Chancen Nischensegmente wie Catbonds bieten.🏦 Aktienmarkt-Check: Steht uns das dritte Rekordjahr in Folge bevor? Wir diskutieren das Chancen-Risiko-Verhältnis im Tech-Sektor und den potenziellen Börsengang von OpenAI. Auch als Videopodcast bei YouTube: https://youtu.be/zgUlWMRROrg Kapitel: 0:00 Einleitung0:53 Wirtschaftlicher Ausblick12:14 Anleihen und Währungen22:24 Aktienmärkte und Branchenselektion34:40 Zusammenfassung

9. 

   1 Sept 2022

   Geldanlage in Krisenzeiten

   Material- und Fachkräftemangel, Energieengpüsse, hohe Inflationsraten und steigende Zinsen - der Gegenwind für Deutschlands Wirtschaft ist derzeit so stark wie selten zuvor. Eine Rezession ist nach Meinung vieler Ökonomen nicht mehr zu vermeiden. Umso mehr gilt es für Anlegende nun, das Portfolio wetterfest zu machen. Doch wie kann dies gelingen? In unserem Podcast diskutiert Carsten Klude, Chefvolkswirt von M.M.Warburg & CO, mit Dr. Peter Seppelfricke, Professor für Allgemeine Betriebswirtschaftslehre, Finanzwirtschaft und Finanzdienstleistungen an der Hochschule Osnabrück, über Chancen und Risiken der Geldanlage in Krisenzeiten. Dabei analysieren beide einzelne Aspekte des Themas, blicken auf makroökonomische Antworten und beleuchten aktuelle Entwicklungen. "Auch in diesen turbulenten Zeiten sind Aktien noch immer die erste Wahl, denn Aktien sind Sachwerte", sagt Professor Seppelfricke. So ist man als Anlegender mit Aktien relativ inflationsgeschützt. Welche Kennzahlen die Experten für besonders wichtig und vor allem welche Branchen sie als relativ krisenfest erachten, erfahren Sie im Podcast. Auch bei YouTube (https://youtu.be/fdVSZE7j4w8). Website (https://www.mmwarburg.com) LinkedIn (https://www.linkedin.com/company/mmwarburg)

10. 

    31 Mar 2022

    Das Nachhaltigkeitsparadoxon bei Investments

    Wer will es nicht – das heißbegehrte „grüne Label“? Immer mehr Unternehmen verschreiben sich der Nachhaltigkeit – nicht zuletzt, weil Investoren sonst einen weiten Bogen um sie machen könnten. Nach Unternehmen in den Sektoren Gas und Atomkraft buhlt derzeit auch die Rüstungsindustrie um eine ESG-konforme Klassifizierung von Waffen gemäß der EU-Taxonomie. Eine Tatsache, die angesichts der Bilder aus der Ukraine, bei vielen Kopfschütteln hervorrufen dürfte. Doch ist die Sache häufig nicht so klar, wie man auf den ersten Blick meinen könnte. Müssen wir also einige Themen bezogen auf Nachhaltigkeit neu einordnen? In unserem Podcast diskutiert Dr. Christian Jasperneite, Chief Investment Officer von M.M.Warburg & CO, mit Christian Aselmann, Sustainable Investment Manager bei der Kapitalanlagegesellschaft Warburg Invest, über Nachhaltigkeit und die Schwierigkeit einer endgültigen Definition des Begriffes. Dabei analysieren sie einzelne Aspekte des Phänomens, thematisieren Möglichkeiten der Einflussnahme von Investoren auf Unternehmen und sprechen über Antworten der Regulatorik. Doch welche Möglichkeiten haben Investoren, den grünen Wandel voranzutreiben? „In Deutschland liegt der Fokus sehr auf dem Management mit Ausschlusskriterien“, sagt Aselmann. Nach Ansicht des Experten ist dies zwar legitim, doch für die notwendige Transformation des Wirtschaftssystems reicht es nicht aus. Vielmehr muss tiefergehend analysiert werden, wo die Stellschrauben für die Veränderung liegen, so der Experte. Welche Rolle dabei der sogenannte Engagement-Ansatz spielt und ob dieser auch auf Staaten anwendbar ist, erfahren Sie im Video. ► Videopodcast bei YouTube: https://youtu.be/BuhnHljHFtk ► LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/mmwarburg ► Website: https://www.mmwarburg.de Inhalt: 0:00 Einleitung 0:39 Gast Christian Aselmann 1:25 Aktuelles zum Thema Nachhaltigkeit 3:08 Waffen & Nachhaltigkeit 8:03 Nachhaltige Transformation durch Regulatorik & Investment? 12:17 Engagement & kritische Investments 16:14 Engagement durch Warburg 19:58 Engagement & Ausschlüsse bei Staaten 26:07 Stiftungen

11. 

    20 Jan 2022

    Ein volkswirtschaftlicher Blick auf die Corona-Mutante Omikron und wie sie die Spielregeln ändert

    Die hochansteckende Omikron-Variante lässt weltweit die Corona-Fallzahlen in die Höhe schnellen, jedoch scheinen die Krankheitsverläufe in vielen Fällen etwas milder zu verlaufen als bei vorherigen Varianten. Das hat Folgen für die Wirtschaft – aber auch für die Debatte um weitere Corona-Schutzmaßnahmen wie der allgemeinen Impfpflicht. In unserem Podcast diskutiert Carsten Klude, Chefvolkswirt von M.M.Warburg & CO, mit Peter Seppelfricke, Professor für Allgemeine Betriebswirtschaftslehre, Finanzwirtschaft und Finanzdienstleistungen an der Hochschule Osnabrück, über die Auswirkungen der Omikron-Variante auf die Gesellschaft aus volkswirtschaftlicher Perspektive sowie über die Verhältnismäßigkeit einer derzeit viel diskutierten Impfpflicht. Dabei analysieren beide einzelne Aspekte des Themas, blicken auf politische und wissenschaftliche Antworten und sprechen über aktuelle Forschungsergebnisse und Studien zum Thema. Mit Verweis auf das Infektionsgeschehen in Ländern wie Südafrika, England und Dänemark zeigt sich Professor Seppelfricke zuversichtlich: „Es gibt Indizien, dass wir eine sehr steile Wand an Omikron-Infektionen sehen werden, aber man könne bislang davon ausgehen, dass sie in einigen Wochen auch wieder zurückgehen wird." Das würde bedeuten, dass das Gesundheitssystem in Deutschland nicht unter den rasant steigenden Zahlen zusammenbrechen würde. So fordert Prof. Seppelfricke, die Politik müsse über zusätzliche Schutzmaßnahmen wie etwa einer Impfpflicht anhand einer umfassenden Kosten-Nutzen-Abwägung entscheiden. Doch was bedeutet das für die geplante allgemeine Impfpflicht? Braucht es eine solche schwerwiegende und umstrittene Maßnahme dann wirklich noch? Darüber und über weitere Fragen diskutieren die beiden Experten im Video. 📺 Auch bei YouTube: https://youtu.be/ax-ErOr7-kI ► LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/mmwarburg ► Website: https://www.mmwarburg.de 0:00 Intro 0:09 Entwicklung von Omikron 7:07 Maßnahmen 15:25 Impfpflicht

12. 

    26 Aug 2021

    Maschinelles Lernen im Portfoliomanagement – Fluch oder Segen?

    Das Thema Künstliche Intelligenz polarisiert. Für die einen stellt sie die endgültige Entmündigung des Menschen durch den Roboter dar, andere hingegen versprechen sich von ihr eine Verbesserung von Entscheidungsgrundlagen. Fakt ist, künstliche Intelligenz wird in Zukunft unsere Welt maßgeblich beeinflussen. Doch stellt sie auch einen Mehrwert für das Portfoliomanagement dar? In unserem Podcast diskutiert Dr. Christian Jasperneite, Chief Investment Officer von M.M.Warburg & CO, mit Professor Dr. Wolfgang Drobetz von der Universität Hamburg über die Vor- und Nachteile von maschinellem Lernen im Bereich des Portfoliomanagements. Beide analysieren dafür einzelne Aspekte des Phänomens, diskutieren über unterschiedliche wissenschaftstheoretische Standpunkte und blicken auf aktuelle Forschungsergebnisse und Studien zum Thema. Doch was ist eigentlich maschinelles Lernen? Und worauf zielt es ab? „Maschinelles Lernen stellt eine Unterform der künstlichen Intelligenz dar. Dabei erhält der Computer möglichst viele Daten, um daraus zu lernen. Konkret bedeutet das, dass er sich die Fähigkeit aneignet, Daten zu strukturieren und Muster in ihnen zu erkennen, um letztendlich in der Lage zu sein, eine Prognose treffen zu können“, erklärt Professor Dr. Drobetz. Dabei sucht der Algorithmus nach Mustern, was in den Wirtschaftswissenschaften nicht unumstritten ist. Dr. Jasperneite bringt die Kritik auf dem Punkt: „Als Ökonom interessiere ich mich eher für Kausalitäten. Maschinelles Lernen arbeitet jedoch mit Korrelationen.“ Folglich sind dynamische Prozesse damit schwer abbildbar. Doch trotz der wissenschaftstheoretischen Kritik gibt es viele Einsatzmöglichkeiten. „Stichwort Big Data. Maschinelles Lernen ist sinnvoll, wenn eine große Menge an Daten vorliegt, die ich als Mensch gar nicht strukturieren bzw. beurteilen kann. Mit Hilfe des Algorithmus können die Daten strukturiert werden, sodass eine Prognose abgeleitet werden kann“, sagt Prof. Dr. Drobetz. Welchen Mehrwert maschinelles Lernen besonders bei der Portfoliosteuerung bietet und warum gerade die Corona-Krise für KI-basierte Fonds ein Problem darstellt, erläutern die beiden Experten im Video. 📺 Auch bei YouTube: https://youtu.be/jeTtUToH31g ► LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/mmwarburg ► Website: https://www.mmwarburg.de 00:00 Vorstellung Prof. Dr. Drobetz 00:20 Einführung in das Thema 02:15 Exkurs Wissenschaftstheorie: Deduktivismus versus Induktivismus 07:44 Grenzen des induktiven Lernens 09:25 Korrelation versus Kausalität 12:08 Lucas Kritik 13:50 Vorteile des maschinellen Lernens 21:00 Mensch versus Maschine 22:10 maschinelles Lernen in der Portfoliosteuerung 25:15 Fazit 28:58 Ausblick

13. 

    22 Apr 2021

    Retail-Investoren und ihre neue Lust am Aktienmarkt

    Seit Beginn der Corona-Pandemie stürmen Retail-Investoren an die Börsen und mischen mit ihrem Verhalten die Märkte auf, was bei vielen institutionellen Anlegern für Kopfschütteln sorgt. Dabei greifen besonders junge Investoren auf technische Hilfsmittel wie Trading-Apps oder Informationen aus den sozialen Medien zurück mit dem Ziel, schnelle Gewinne mit nur wenigen Klicks zu erreichen, ohne viel Vorwissen mitzubringen. Dass sie dabei mittels Kaufabsprachen über Internetforen zum Schreckgespenst von institutionellen Investoren werden können, zeigte unter anderem der Fall des US-Unternehmens GameStop. Doch welche Folgen zieht dieser Trend nach sich? Und ist er überhaupt nachhaltig? In unserem Warburg Podcast diskutiert Dr. Christian Jasperneite, Chief Investment Officer von M.M.Warburg & CO, mit Prof. Dr. Henning Schröder von der Universität Hamburg über die Frage, inwieweit Innovationen in den letzten Jahren im Kontext von sozialen Medien zu einer Verhaltensänderung von Retail-Investoren geführt haben. Dabei analysieren sie einzelne Aspekte des Phänomens, thematisieren mögliche negative Folgen und sprechen über aktuelle Forschungsergebnisse zum Thema. „Grundsätzlich lässt sich feststellen, dass Investoren Informationen aus Sozialen Medien aber auch Empfehlungslisten von Onlinebrokern verarbeiten und basierend auf diesen handeln. Daraus folgt, dass Aktien, die in Foren oder Empfehlungslisten von Onlinebrokern häufiger erwähnt werden, auch vermehrt gehandelt werden“, sagt Prof. Schröder. Welche Auswirkungen das auf das Verhalten bzw. die Investorenperformance hat, ist in der aktuellen Forschung strittig. „Am Beispiel des Forums WallStreetBets lässt sich jedoch feststellen, dass grundsätzlich Handlungsempfehlungen nicht zu abnormalen Negativ –oder abnormal Positivrenditen der Retail-Investoren führen“, erklärt der Experte. Welche Folgen die neue Lust von Retail-Investoren am Aktienmarkt für die Effizienz von Märkten hat? Ob vielleicht sogar regulatorische Maßnahmen notwendig sind und was sogenannte SPACS damit zu tun haben, erfahren Sie im Video. ► LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/mmwarburg ► Website: https://www.mmwarburg.de ► YouTube: https://www.youtube.com/watch?v=sBI9umy6UYU Inhalt: 00:00 Vorstellung Prof. Dr. Schröder 01:13 Einführung in das Thema 02:32 Verhaltensänderung aufgrund von sozialen Medien 05:40 Auswirkungen auf die Investorenperformance 07:42 Effizienz von Märkten 09:15 predatory trading 15:05 Regulatorik 18:55 negative Effekte auf die Performance 21:07 Erstinvestoren 23:46 SPACS 27:42 Konstruktion von SPACS 33:26 Attraktivität von SPACS für Zielunternehmen

14. 

    1 Apr 2021

    Dividendenrendite – ein Selbstläufer?

    Gerade in Zeiten von Niedrigzinsen suchen Anleger nach sicheren Alternativen und so rückt die Jagd nach dividendenstarken Aktien wieder in den Fokus. Von der regelmäßigen Ausschüttung durch die Unternehmen versprechen sich Anleger einen kontinuierlichen Einkommensfluss, ohne selbst groß aktiv werden zu müssen. Doch ist eine hohe Dividende wirklich ein Selbstläufer? Und welche Fallstricke sollten Anleger beachten? In unserem Podcast diskutiert Carsten Klude, Chefvolkswirt von M.M.Warburg & CO, mit Professor Dr. Peter Seppelfricke von der Universität Osnabrück über die Frage, warum die klassische Kennzahl der Dividendenrendite trügerisch ist, und er Anlegern empfiehlt, das Dividendenwachstum verstärkt zu berücksichtigen. „Die Dividendenrendite ist eine sehr statische Kennzahl. Die jetzige Dividende wird im Verhältnis zum jetzigen Kurs gesetzt,“ sagt Professor Seppelfricke. Es handelt sich folglich um eine Momentaufnahme, die dazu führt, dass Unternehmen durchs Raster fallen, deren Dividenden über die Zeit spürbar gewachsen sind. Ein weiterer entscheidender Punkt, der bei der klassischen Dividenderendite nicht berücksichtigt wird, bezieht sich auf die Haltedauer der Aktien. „Die meisten Anleger halten ihre Aktien für einen längeren Zeitraum als ein Jahr. Entscheidend ist somit nicht, welche Dividende ich jetzt bekomme, sondern welche ich zukünftig erhalten werde“, betont der Experte. Weshalb er bei der Suche nach aussichtsreichen Aktien neben der Haltedauer auch das Dividendenwachstum einkalkuliert. Zu welchen Erkenntnissen Professor Seppelfricke dabei bezogen auf deutsche und amerikanische Unternehmen gekommen ist und welche Branchen besonders vielversprechend erscheinen, erfahren Sie im Video. ► LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/mmwarburg ► Website: https://www.mmwarburg.de

15. 

    25 Mar 2021

    Short Termism - wie groß ist der negative Einfluss auf die Wirtschaft tatsächlich?

    Jeder kennt das Gefühl: Die Welt scheint sich immer schneller zu drehen, die Aufmerksamkeitsspanne ab- und die Fülle an Themen und Aufgaben zuzunehmen. Eine zunehmende Kurzfristorientierung scheint um sich zu greifen - auch und besonders in der Wirtschaft. Doch ist dem wirklich so? Gibt es das Phänomen des sogenannten Short Termism wirklich und welche Konsequenzen hat es für die Entwicklung von Unternehmen und Märkten? In unserem Podcast diskutiert Dr. Christian Jasperneite, Chief Investment Officer von M.M.Warburg & CO, mit Professor Dr. Wolfgang Drobetz von der Universität Hamburg über Short Termism. Beide analysieren einzelne Aspekte dieses Phänomens, blicken auf politische Antworten, um die vermeintlich negativen Folgen zu vermeiden oder abzumildern und sprechen über aktuelle Forschungsergebnisse und Studien zum Thema. Doch was versteht die Wissenschaft eigentlich unter „Short Termism“? Der Begriff lässt sich am besten mit Kurzfristorientierung übersetzen. Das heißt: kurzfristiges Handeln ohne die Berücksichtigung von Langfristeffekten. „Eine Unternehmensführung versucht zum Beispiel, kurzfristig den Aktienkurs in die Höhe zu treiben und die Gewinne pro Aktien zu steigern", erklärt Professor Dr. Drobetz. "Man favorisiert Projekte, die sehr kurzfristig Zahlungsströme generieren und Kurzfristeffekte erzeugen. Dabei gibt es vielleicht Alternativprojekte, die langfristig deutlich profitabler wären." Sicher tauche in der Wirtschaft immer wieder ein Zielkonflikt auf zwischen kurz- und langfristigen Effekten und Blickwinkel. Doch ist Short Termism wirklich ein grundlegendes Problem? Und wie groß sind die negativen Folgen tatsächlich für Wirtschaft und Gesellschaft? Verfolgen Sie hier die spannende Diskussion unser Experten.

16. 

    18 Jan 2021

    Die EZB als neue Klimaretterin?

    Die Europäische Zentralbank (EZB) verfolgt unter der Leitung von Christine Lagarde ambitionierte Ziele. So plant die EZB, zukünftig bevorzugt Anleihen von Unternehmen zu kaufen, die sich verstärkt dem Umweltschutz verschrieben haben. Die EZB mutiert zur Klimaschützerin. Doch dürfen Zentralbanken überhaupt grüne Geldpolitik betreiben? Sind sie dafür legitimiert? Unter Experten wird über diese Fragen bisweilen hitzig diskutiert. In unserem Warburg Podcast diskutiert Dr. Christian Jasperneite, Chief Investment Officer von M.M.Warburg & CO, mit Prof. Dr. Hanjo Allinger, Lehrstuhlinhaber für Volkswirtschaftslehre und Internationale Ökonomik an der Technischen Hochschule Deggendorf, über diese kontroversen Fragen und über die ökonomische Sinnhaftigkeit des ergriffenen Kurses und bevorstehender Maßnahmen der EZB. Das Ziel der EZB sei legitim, einen Beitrag zum Klimaschutz leisten zu wollen – da sind sich die beiden Experten einig. Anders steht es jedoch um die Frage, ob sie dafür ausreichend legitimiert ist. „Da bin ich sehr skeptisch, ob das noch durch das das Mandat der Geldpolitik abgedeckt ist oder eine klassische wirtschaftspolitische Fragestellung ist, der die EZB da nachgeht“, sagt Prof. Dr. Allinger. Auch die zu erwartenden Folgen der Maßnahmen bewerten die beiden Experten kritisch. Was das mit dem aktuellen Niedrigzinsumfeld zu tun hat und ob eine pauschale Reduzierung der Kapitalkosten für „grüne Unternehmen“ das geeignete Instrument ist, erläutern die beiden Experten im Podcast. 🎥 Auch als Video-Podcast auf YouTube: https://youtu.be/PMJi0BxJBck ► LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/mmwarburg ► Website: https://www.mmwarburg.de 0:00 Vorstellung Prof. Dr. Allinger 0:58 Einführung: EZB und eine mögliche grüne Geldpolitik 2:39 Die grünen Pläne der EZB 4:34 Das Ziel der EZB 5:48 Frage der Legitimation 8:20 Ökonomische Sinnhaftigkeit der Maßnahmen 10:07 Europäischer Emissionshandel 11:28 Nulleffekt 14:37 Zielerreichungsgrad 15:32 Marktversagen 20:08 Zusammenfassung

17. 

    11 Jan 2021

    Trend ESG: Rendite erzielen und Gutes tun

    ESG-Investments liegen im Trend. Immer mehr Anleger investieren ihr Geld anhand von ökologischen und sozialen Kriterien. Zugleich kann aber die fehlende einheitliche Definition von Nachhaltigkeit und die schwer zu vergleichbaren ESG-Ratings von Analysehäusern zum Problem für Anleger werden. In unserem Warburg Podcast thematisieren Dr. Christian Jasperneite, Chief Investment Officer von M.M.Warburg & CO, und Professor Dr. Wolfgang Drobetz von der Universität Hamburg kritische Punkte bei ESG-Investments und ihrer Bewertung. Doch wofür steht ESG? „ESG oder verantwortungsvolles Investieren bzw. nachhaltiges Investieren sind sehr breite Begriffe. Letztendlich geht es darum, Kriterien hinsichtlich Umwelt, sozialen Gesichtspunkten und Governance-Überlegungen (ESG) in die Anlageentscheidungen von Investoren miteinzubeziehen“, erklärt Professor Dr. Drobetz. Laut des Experten verfolgen Anleger bzw. Investoren demnach zwei Strategien: Zum einen versuchen Anleger im Rahmen des verantwortungsvollen Investierens, Risiken aus diesen drei Bereichen zu minimieren bzw. bestenfalls zu vermeiden. Zum anderen können Investoren aktiv auf ein Unternehmen zugehen und gezielt eine nachhaltige Politik des Managements einfordern. Sie üben Druck aus, um einen positiven Nutzen für die Gesellschaft zu erwirken. Doch wie erfolgt die Klassifikation von ESG-konformen Unternehmen? Welche Probleme können im Zusammenhang mit sogenannten ESG-Ratings auftreten? Und lässt sich der Unternehmenswert und somit auch der Aktienwert durch gute Taten steigern? Auf diese und weitere Fragen geben die beiden Experten im Podcast Antworten. 🎥 Auch als Video-Podcast auf YouTube: https://youtu.be/9fliNMCiUNY ► LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/mmwarburg ► Website: https://www.mmwarburg.de 0:00 Vorstellung Prof. Dr. Drobetz 1:05 Einführung in das Thema ESG 3:37 Klassifikation von ESG-konformen Unternehmen 6:24 Friedman Doctrine 11:14 gesellschaftliche Verantwortung von Unternehmen 13.15 ESG ein Garant für Unternehmenserfolg? 15:15 „keine gute Fahrt mit guter Tat“. 18:15 Auswirkungen auf die Performance 23:12 Integration von ESG-Informationen ins Asset Management 26:20 Waschmaschinen-Effekt 28:01 Vollintegration von ESG-Kriterien im Asset Management 29:42 Vor- und Nachteile der Portfoliokonstruktion nach ESG-Kriterien 33:50 Relevanz von ESG-Kriterien im Fremdkapitalbereich 36:29 Green Bonds 39:38 Regulatorik 42:36 Ausblick

18. 

    26 Nov 2020

    Welche Gefahren stecken im ETF-Hype?

    🎥 Auch als Video-Podcast auf YouTube: https://youtu.be/ulprnaqYozQ ETFs erfreuen sich unter Anlegern immer größerer Beliebtheit. Dennoch gibt es auch kritische Stimmen, die in ETFs ein Risikopotential für die Kapitalmärkte sehen. In unserem Warburg-Podcast beleuchten Dr. Christian Jasperneite, Chief Investment Officer von M.M.Warburg & CO, und sein Gast Professor Dr. Wolfgang Drobetz, an der Universität Hamburg Inhaber des Lehrstuhls Corporate Finance und Ship Finance, über die Vor- und Nachteile von ETFs aus wissenschaftlicher Perspektive. Die Vorteile von ETFs wie, dass Anleger sich z.B. relativ leicht einen breiten Warenkorb an Wertpapieren zulegen können oder dass sie über eine geringe Managementgebühr verfügen, sind allgemein bekannt. Aber wie sieht es mit möglichen Nachteilen von ETFs aus? Beeinflussen sie wirklich die Preisbildung am Markt und somit auch das Verhalten von Investoren? Was ist mit dem Problem der Common Ownership? Und was hat es mit dem Vorwurf auf sich, dass große ETF-Anbieter auf Hauptversammlungen eher konform mit dem Management des jeweiligen Unternehmens stimmen und sich somit häufig gegen aktionistische Investoren wenden? Auf diese und weitere Fragen geben die beiden Experten im Podcast Antworten. ► LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/mmwarburg ► Website: https://www.mmwarburg.de

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