168 Episodes
Weekly Cadence
2023 First episode About 财自由 一个投资经理分享他投资研究过程中的感悟和认知，点滴进步。
加社群请联系微信：cwzy20230605
从业资格：
杨培鸿 基金从业编号：F0080000000299
Publisher 小罗学投资
Category business
Language zh
Explicit No
First episode 16 Aug 2023
Latest episode 10 Nov 2026 Latest episodes 168 episodes in the feed.
10 Nov 2026
167.相亲坦白局：从因子筛选到认识自己 本期摘要：两位30+单身青年复盘相亲心态转变与婚恋观，用投资思维解构婚姻选择，探讨从“因子筛选”到“深度亲密关系”的跨越，坦诚暴露真实雷区与自我矛盾。
本期一些反常识：
1. “结婚是进入深度亲密关系最充分的充分条件，法律与品德约束能让坏人变好” [32:01]
为什么感觉反常识：现代婚恋观强调自由与感觉，普遍认为婚姻是“爱情的坟墓”，制度约束反而会扼杀感情，而非促进亲密。
2. “用25岁的想法决定50岁的生活是错的，结婚生子是对抗孤独的最大胜率” [25:30][27:53]
为什么感觉反常识：主流文化鼓励“听从内心”“享受当下”，此观点暗示年轻时追求浪漫是短视，且将婚姻工具化为“抗孤独手段”。
在小宇宙查看该单集文稿 (https://oia.xiaoyuzhoufm.com/player/6af14232b4a4e20202f6e850?openTranscript=true&utm_source=rss&as=cHQ9MTIyNjE5MjQ3JmN0PXJzcyZtdD04&autoOpen=false)
27 Oct 2026
166.以后就先谈生存再谈收益吧 1. 全局摘要（100字内）
杨培鸿从成长与价值风格的分化，聊到投资预期、能力圈和长期生存，再借相亲经历讨论愿望与现实的落差：与其寻找下一只大牛股，如何先让自己不陷入进退两难？
2. 分段精要
[00:36] 坚持自己，为什么事后看容易？
翻出6月30日的聊天记录，复盘基金持仓与换仓压力；事后看似简单的坚持，当时并不轻松。
杨老师回顾2015年创业板、2020年核心资产等行情，讨论阶段性成功、市场声量与职业生涯的关系。
[08:12] 高估值与抱团：怎样识别风险？
杨老师从估值、指数涨速和社会关注度解释自己的泡沫判断，并对比个股机会与整个行业的概率。
讨论科创相关指数、创业板时提到高估值与快速上涨；具体倍数、指数名称和计算口径需核查，不能只看一个数字下结论。
[15:10] 先别让投资变成进退两难
已经大幅回撤时，“卖出换什么”和“继续持有”都难；杨老师主张把风险管理前移到买入之前。
不追热点被提出为一种规避风险的方法；其中的概率性说法属于经验判断，本期没有提供统计检验。
[17:26] “朝三暮四”与长期收益预期
借成语谈收益节奏与经济周期，提醒听众不要把某一年的高收益当作常态。
嘉宾提到股票长期回报约7%、不同市场约**5%—8%**等范围；需区分市场、区间、名义/实际回报及分红再投资口径，不能当作收益承诺。
[21:11] 风格分化，为什么会越走越极端？
以1998—2000年互联网行情及之后调整作对照，讨论成长与价值风格的分化。
申赎与追涨可能形成正负反馈；杨老师担心的不只是短期落后，更是落后持续过久对资金和信心的影响。
[32:36] 估值、情绪与身边人的讨论
从量价谈市场情绪；杨老师补充“一桌人都赚钱/都不愿谈股票”的观察方法。
两人也承认这只是粗略线索；有人亏钱、价格下跌，并不自动意味着见底。
[36:21] 捡麦穗：投资为什么总有遗憾？
用“只能向前走、不能回头捡最大麦穗”的比喻讨论择股与卖点，承认选择很难事事最优。
企业也会变化：即使起初判断正确，管理层、行业和竞争优势仍可能改变。
[40:34] 讲胜率，还是讲赔率？
杨老师对比一级与二级市场，强调少犯大错，别把捡到超级牛股当作规划前提。
借巴菲特谈“长坡、厚雪、慢变”与能力边界；好公司不仅要看得懂，也要有能力持有。
[45:44] 从收益目标，退到“不要被淘汰”
谈自己对收益目标的变化，杨老师把长期生存视为很高的要求。
市场中的压力和诱惑，可能使人偏离原本的原则；比单次赚多少更难的是能否一直留下来。
[48:26] 相亲经历：想要的与能匹配的
分享互联网相亲中的预期落差，将其类比为投资中的目标、能力与可得机会。
与其留在自己不擅长的竞争场景，不如识别优势，回到能够展示自身价值的环境。
[58:20] 热门不等于适合，匹配也不等于优秀
从热门赛道类比择偶竞争，讨论稀缺特征、投入成本与长期相处的品质。
杨老师补充：两个好人也可能合不来；“是否匹配”不能简单替换成谁更好、谁更差。
[64:15] 书单、日本经验与路径依赖
提及**《巴菲特的护城河》《免费》**及日本经济史相关读物，讨论为什么值得重读基本原则。
从日本、韩国及东亚发展经验谈路径依赖，同时承认社会问题复杂，不同国家不能直接套用同一答案。
3. 反常识锐评
[16:34] “真正的风险管理在事前”，是否意味着事中事后无效？
为什么反常识：通常人们想到风控，会先想到止损、减仓或对冲；杨老师把重点放在避免买入时就陷入被动。
可能的偏差或漏洞：把事前与事后对立，容易把“止损不能保证避免损失”推成“持有期间的管理没有价值”；二者不是同一命题。
证据强度与验证方向：“买入前考虑风险”有合理性，但本期不足以证明“只有事前才有效”。Investor.gov的资产配置说明 (https://www.investor.gov/introduction-investing/getting-started/asset-allocation)也包含持有期间的再平衡；若要检验某种止损或调仓方式，应说明适用资产、触发规则、成本和比较基准。
[40:34] 二级市场应该重胜率，别指望捡大漏？
为什么反常识：常见投资叙事偏爱“找到一只十倍股”，这里强调的却是减少错误、提高长期生存概率。
可能的偏差或漏洞：胜率不能脱离平均盈利、平均亏损和尾部风险单独评价；市场长期平均回报，也不是所有个股和策略的收益上限。
证据强度与验证方向：本期主要提供从业经验和类比，未给出跨样本检验。更稳妥的理解是特定风格的纪律，而非普遍定律；可比较不同风格在完整周期中的胜率、盈亏比、回撤、成本及退出情况。
相亲和投资为什么都让人失落？先分清想要与配得上
#预期管理 #投资思考
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22 Sept 2026
164.别急着摊薄成本：震荡市里不懂不做是真勇气 播客介绍
本期主播和杨培鸿从去年"924"行情聊到当下震荡市，复盘了从茅赛道到科创抱团的资金迁徙。杨老师用一线草根调研和数据拆解了当前市场的三个核心信号：量价集中度、基金仓位相关性、散户"摊薄成本"心态。两人还深入讨论了政策信息在投资中的真实权重——从公积金贴息到地产新政，最终落到不懂不做的能力圈原则。口语密集适合在通勤路上边听边想。欢迎进入社群交流播客相关问题
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