人间钱话是一档由天弘基金出品的播客节目，带你用投资的视角解读世界。我们相信，投资不只是钱的事，而是一种理解世界的方式，值得每个人认真对待和学习。投资是工具，生活才是目的。
在这档节目中，我们会和各领域的专业人士，聊市场、聊投资、聊生活。希望这档节目能够成为你的一个参考坐标，对你有一点点启发。欢迎大家订阅收听！
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人间钱话是一档由天弘基金出品的播客节目，带你用投资的视角解读世界。我们相信，投资不只是钱的事，而是一种理解世界的方式，值得每个人认真对待和学习。投资是工具，生活才是目的。 在这档节目中，我们会和各领域的专业人士，聊市场、聊投资、聊生活。希望这档节目能够成为你的一个参考坐标，对你有一点点启发。欢迎大家订阅收听！
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🇨🇳
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June 3, 2026
有色板块会一直当血包吗？黄金、白银何时才能创新高？
<p>4月以来A股表现极度分化，AI相关板块屡创新高、一枝独秀，其他板块则表现萎靡，甚至出</p><p>现资金外流、充当AI“血包”的情况。</p><p>具体看，4月-5月申万二级板块中电子元件板块涨幅第一，达到82%；玻纤、通信设备、半导</p><p>体的涨幅也都超过50%；跌幅第一的板块则是贵金属，达到-21%，首尾相差超过100个百分点！</p><p>但事实上，以黄金、白银为领头的有色板块，年初也曾大放异彩，甚至也得到了AI概念的加持。</p><p>今天这期播客，我们的基金经理贺雨轩做客东方财富，围绕AI对铜、铝以及稀有金属的影响展</p><p>开讨论，分析有色板块的投资价值，同时展望黄金、白银后期走势。</p><p></p><p>聊天的人</p><p>贺雨轩，天弘指数投资部基金经理</p><p>潘向东，中国首席经济学家理事会理事</p><p>静慈，东方财富播客“自由进度条”主持人</p><p></p><p>时间轴</p><p>Part1：从AI视角看铜、铝、稀有金属</p><p><a class="timestamp">02:16</a>｜AI吃铜有多厉害？超算中心地下线缆长度堪比北京到上海</p><p><a class="timestamp">10:01</a>｜AI需求爆发，铜为什么难以持续暴涨？</p><p><a class="timestamp">20:51</a>｜工业金属现货难以持续大涨，股票市场为何表现如此激进？</p><p><a class="timestamp">24:42</a>｜三个维度拆解铝的价格支撑</p><p><a class="timestamp">27:27</a>｜电解铝的“4500万吨红线”意味着什么</p><p><a class="timestamp">34:04</a>｜稀有金属的重估：工业维生素有多重要</p><p><a class="timestamp">37:25</a>｜稀有金属的开采多难：为了一碟醋包顿饺子</p><p><a class="timestamp">45:03</a>｜有色投资的难点：一个品种一个行业</p><p>Part2：投资有色金属的姿势，黄金白银还有戏吗</p><p><a class="timestamp">50:34</a>｜普通人如何投资有色？</p><p><a class="timestamp">55:42</a>｜黄金5500是历史大顶？</p><p><a class="timestamp">01:08:46</a>｜白银：一个指标看白银黄金贵还是更便宜；买黄金、白银被套这样应对</p><p><a class="timestamp">01:19:36</a>｜投资有色，给投资者的6个字与1句话</p><p></p><p>出品：天弘基金</p><p>风险提示：节目音频仅供参考，不构成任何投资建议、承诺和保证。基金有风</p><p>险，投资需谨慎。本期节目中提及个股均为客观陈述，非个股推荐。</p><br><a href="https://oia.xiaoyuzhoufm.com/player/6a202099b30e1571aea01d76?openTranscript=true&utm_source=rss&as=cHQ9MTIyNjE5MjQ3JmN0PXJzcyZtdD04&autoOpen=false">在小宇宙查看该单集文稿</a>
May 21, 2026
E40 高考填志愿、工作跳槽季：用这套成熟投资人的框架，帮你选赛道｜串台第一财经
<p>大家常说尝试要勇敢，但做决策需要理性。高考季马上就要到了，刚成年的孩子面临选专业的抉择。年终奖也陆续到账，对职场人来说，这或许也是一个重新审视赛道、考虑跳槽转型的时机。</p><p>本期节目，我和第一财经的韩欣跟大家聊聊这个话题。同样是媒体背景出身，我们两个人的职业路径却大相径庭：一个从一而终，一个几经辗转才找到方向。但说实话，当时谁也没有想得那么清楚，不过是凭着当下有限的经验和判断，做的选择。现在回过头来看，才意识到当初欠缺的是一套分析框架。</p><p>所以这期节目，我们想把这套后知后觉的逻辑，提前交到你手里——无论你是正在填志愿的高考生或者家长，还是攥着年终奖在考虑下一步的职场人。选专业也好，换赛道也好，和投资选行业有很多共通之处：要看成长空间、竞争格局、分配逻辑，更要看清楚自己此刻身处哪个周期位置。</p><p>我们都曾在选择面前凭经验和感觉拍板，这期或许能帮你在下一次做选择时，把直觉变成有逻辑，把犹豫变成笃定。</p><p> </p><p><strong>聊天的人</strong></p><p>林荣华，天弘基金策略分析师</p><p>韩欣，播客「第一财经」无限进化栏目主持人</p><p> </p><p><strong>时间轴</strong></p><p><strong>Part 1：从市场需求聊起</strong></p><p><a class="timestamp">01:05</a> 专业、职业的选择常常有很强的惯性</p><p><a class="timestamp">07:15</a> 在做选择之前，先了解行业周期</p><p><a class="timestamp">09:06</a> 看上市公司财报，谁在扩张谁在裁员，谁在降薪谁在加钱</p><p><a class="timestamp">21:28</a> AI在重新定义人力资源，也在影响行业的人员扩张和人员要求</p><p> </p><p><strong>Part 2：用选股的逻辑，重新评估自己的价值</strong></p><p><a class="timestamp">23:39</a> 看行业周期：选专业别只看现在热不热，要看能热几年</p><p><a class="timestamp">31:55</a> 看竞争格局：在职场中，宁做鸡头不做凤尾有道理吗？</p><p><a class="timestamp">33:46</a> 看商业模式：稳定持续的赛道更抗周期</p><p><a class="timestamp">39:53</a> 看价值分配：你在公司的价值链里排第几，决定了你能拿多少</p><p> </p><p><strong>Part 3：换赛道前，先来做个判断</strong></p><p><a class="timestamp">45:52</a> 选最赚钱的就对了？先抓牢你的能力圈</p><p><a class="timestamp">49:15</a> 找到兴趣的原点，因为兴趣才能专注，才能构筑护城河</p><p><a class="timestamp">52:53</a> 该不该换？先排除致命错误，最怕南辕北辙还在快马加鞭</p><p><a class="timestamp">57:40</a> 从公司并购、跨界看换赛道的正确姿势：用核心能力延展</p><p><a class="timestamp">01:04:19</a> 选择只是入场券，并不是有得选、选好了就是一路坦途</p><p><a class="timestamp">01:08:16</a> 如果切换不了赛道，也要“榨干”这段经历的价值，可能等擅长了也就好了</p><p><a class="timestamp">01:11:17</a> 花一分钟给自己做个能力圈体检</p><p> </p><p><strong>出品：天弘基金</strong></p><p><strong>制作：声动活泼商业合作</strong></p><p> </p><p><strong>风险提示：节目音频仅供参考，不构成任何投资建议、承诺和保证。基金有风险，投资需谨慎。本期节目中提及个股均为客观陈述，非个股推荐。</strong></p>
April 27, 2026
E39 二手房成交量创新高，我现在进场是抄底还是接盘？｜串台十分吸引
<p>最近房产市场出现一波小阳春，全国大中城市的成交纷纷创出近几年新高。如果从投资角度来看，这样的表现是反弹还是反转？房地产作为过去20年中国居民的财富锚，未来还能持续吗？居民部门是否已经走出资产负债表衰退了呢？</p><p>这次我们与《十分吸引》播客做一次串台，我们会围绕房地产在后房地产时代的角色、宏观与产业变化、财富重分配展开深入探讨。</p><p><strong>聊天的人</strong></p><p>天弘基金宏观策略部研究员 王蔚然</p><p>十分吸引播客主理人 石磊、敏姐</p><p><strong>时间轴</strong></p><p><strong>Part1：一线楼市小阳春：回光返照还是新序曲？</strong></p><p>02:19 一线楼市小阳春回顾：成交近5年高位</p><p>05:15 为什么当前刚需占比高不是脆弱结构，反而比较健康</p><p>11:52 刚需大量出现就是底部吗？</p><p>13:26 海外楼市6年见底的经验在中国有效吗？</p><p>15:54 现在租金回报率有所提升，能否支撑房价？</p><p>18:02 中国楼市是高点主动刺破的，下跌节奏比海外要好</p><p>20:30 2025年一线城市领跌，意味着出清临近</p><p>21:57 目前市场预期2027年地产企稳，地产股票依此定价</p><p>23:27 预期已经很悲观，但不一定意味着还会跌</p><p><strong>Part 2宏观之变：地产旧循环终结与新循环开启</strong></p><p>26:13房价大涨大跌背后是估值切换：成长股变成价值股</p><p>29:00 过往楼市不同阶段的决策逻辑：租金超贷款、看收入买房、担心错过加杠杆</p><p>30:25从万人追捧到预期悲观，楼市背后的宏观逻辑切换</p><p>35:31主动刺破地产泡沫的意义是降低了后期扩散影响</p><p>36:51 地产下跌带来的影响：居民、企业、政府是不同的</p><p>42:00 流量视角解释房价涨跌：地产是人流和资金流在城市的凝结</p><p>42:57 楼市长期看人口，到现在还有效吗？</p><p>51:22 流量视角分析，香港小阳春为何这么猛</p><p>56:25 楼市范式转移：从高弹性资产回归类债属性，租售比决定价值中枢</p><p>59:45 楼市下跌对居民资产负债表影响：富人已经开始修复，中产冲击明显</p><p><strong>Part3产业之变：楼市产业链的重塑与普通人应对</strong></p><p>01:08:12 新范式下，地产企业有哪些好的经营新模式</p><p>01:13:36 地产对经济拖累何时结束？</p><p>01:15:49 如果一线房价企稳，最重要的影响是提振消费意愿</p><p>01:17:19 K型分化中美不同：中国富人资产升值有助于经济提振</p><p>01:19:49 地产已经不再承载资金流，红利等类债资产接力</p><p>01:22:39普通人应对：重估楼市，用现金流收益率衡量，关注稀缺性</p><p><strong>思想彩蛋：有限游戏与无限游戏</strong></p><p>01:29:47 投资要做无限游戏，首要目标是"不下牌桌"，管好下行风险</p><p>关键词：后房地产时代、楼市小阳春、刚需入场、老破小、挂牌量、房价见底、资产负债表衰退、中产、租售比、租金回报率、红利、财富保值、房地产周期、三道红线、房住不炒、去杠杆、香港房产反弹、反脆弱、买房时机、房价会涨吗、土地财政、化债、一线楼市</p><p><strong>出品：天弘基金</strong></p><p><strong>风险提示：节目音频仅供参考，不构成任何投资建议、承诺和保证。基金有风险，投资需谨慎。</strong></p>
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