《截胡不截财》是成立于2023年的一档围绕投资、理财、房产和人生规划等内容的财经类播客
通过一些经典案例和亲身经历，来聊聊财富那些事。
也欢迎关注公众号《Jeff大截胡》，有更多地产、经济、宏观类干货内容。
Podcast Overview
《截胡不截财》是成立于2023年的一档围绕投资、理财、房产和人生规划等内容的财经类播客 通过一些经典案例和亲身经历，来聊聊财富那些事。 也欢迎关注公众号《Jeff大截胡》，有更多地产、经济、宏观类干货内容。
Language
🇨🇳
Publishing Since
4/5/2023
1 verified contact email on file for 截胡不截财
Pitch yourself as a guest, propose sponsorships, or reach out directly to the host.
Recent Episodes
June 1, 2026
EP.146 「狂喜现场」人生反脆弱脱口秀 ft 高蕾、付宇、红亮
<p>【总结】</p><p>本期节目围绕年轻人如何构建人生反脆弱能力展开，结合《反脆弱》一书，探讨了健康、投资、人生选择等多个领域的反脆弱策略，同时解答了观众关于投资、学业和职业选择等方面的问题，内容如下：</p><figure><img src="https://image.xyzcdn.net/FkhANqnlNPGOFSCgb0oy2AV8Hb5c.png"></figure><p>【主播】</p><p>Jeff：（“截胡不截财”主播、同名知识星球、小红书：Jeff大截胡）</p><p>【嘉宾】</p><p>高蕾（“<a target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow" href="https://www.xiaoyuzhoufm.com/podcast/63af151c4ded9d81d0a11f02">梵高MoneyTalk</a>”主播）</p><p>付宇（“<a target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow" href="https://www.xiaoyuzhoufm.com/podcast/640482a886730b8173861298">轻刀快马</a>”主播）</p><p>张红亮（“<a target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow" href="https://www.xiaoyuzhoufm.com/podcast/63524ea82a992d56e91e63f7">万物生长FM</a>”主播）</p><p>【时间轴】</p><p><a class="timestamp">00:08</a><strong> 6.1儿童节，腾讯理财通易方达亲情账户 - 为孩子构建第一个反脆弱财务体系</strong></p><blockquote><p>本章节指出时代不确定性加剧，强调孩子核心竞争力包含财商等教育的重要性，介绍腾讯理财通易方达亲情账户可助力孩子建立财务反脆弱体系，同时分享Jeff的使用心得。</p></blockquote><p><a class="timestamp">04:18</a><strong> 构建反脆弱能力与探讨死亡方式话题分享</strong></p><blockquote><p>本章节主持人介绍节目惯例，围绕“脆弱与反脆弱”主题展开讨论，还提到选择该主题的缘由及分享四种死法。</p></blockquote><p><a class="timestamp">08:17</a><strong> 反脆弱理念在健康、投资等领域的应用探讨</strong></p><blockquote><p>本章节围绕“反脆弱健康”展开，提及《反脆弱》畅销书，强调“脆”的概念。指出人体一生是反脆、减熵过程，如免疫系统需低强度、高频率接触外界。还通过免疫鸿沟、过敏、瘟疫公司、山火防控等例子说明反脆弱，最后提到投资的哑铃策略是反脆弱理论在投资领域的应用。</p></blockquote><p><a class="timestamp">19:29</a><strong> 投资应小赢小亏，避免猛下注并探寻规律</strong></p><blockquote><p>本章节讨论投资理念，认为投资应小赢小亏、小步快走，不能急于求成。新手刚入场可能有“新手保护期”，容易买到涨停板，但之后可能亏损。部分人因一开始下注过猛，亏损后割肉离场；而保守者虽赚小钱、亏小钱，却可能对市场产生兴趣，逐渐找到规律，这符合反脆弱原理。</p></blockquote><p><a class="timestamp">20:59</a><strong> 中国人投资“all in”现象及反脆弱探讨</strong></p><blockquote><p>本章节围绕国人投资“脆弱”现象展开讨论。探讨国人及中国公司爱“all in”，易因投资失败而受挫。大家认为这与民族性、过去穷怕了的时代烙印有关，老一辈经验传导使下一代受影响。此外还提及过去经济上行容错率高，当下不同，有人认为脆弱反义词应是兼容，允许自身不足才能活得久。</p></blockquote><p><a class="timestamp">28:30</a><strong> 从教育选择看代际决策的路径依赖问题</strong></p><blockquote><p>本章节围绕中国人“all in”的现象展开讨论，以1965年出生的人为例，指出当时改变命运主要靠上学，拿到文凭就能有稳定工作。但如今社会进入反脆弱阶段，决策依据却还停留在过去。大家认为这并非某代人的问题，而是路径依赖的常态，不应轻易质疑他人思路。</p></blockquote><p><a class="timestamp">41:01</a><strong> 高学历者追热门行业与追涨杀跌的共性探讨</strong></p><blockquote><p>本章节围绕高学历者职业选择展开讨论。说话人2提出高学历诅咒，认为高学历者倾向追求确定性，涌入热门行业和公司，易陷入职业困境。说话人3、4对此前提存疑，认为是追当下看起来最好的东西。大家还指出这类似追热门股票，是所有人共通现象，不分代际和国界。</p></blockquote><p><a class="timestamp">47:12</a><strong> 探讨人性、投资与反脆弱，分享命运故事</strong></p><blockquote><p>本章节围绕中国人现状及未来是否改变、鸡汤书作用等话题展开。有人认为再过20年人性难改，追涨杀跌等现象仍会存在。还提到投资中大家虽知忌讳却难避免。此外，分享了年轻人吃亏要趁早的观点，并用29岁小伙遇高空坠物却乐观恢复的故事说明年轻能扛、反脆弱的重要性。</p></blockquote><p><a class="timestamp">56:32</a><strong> 金融留学生纠结读研与工作，获建议回应</strong></p><blockquote><p>本章节中，说话人2作为金融专业留学生，面临本科毕业后读研还是工作的困境，在实习期间因公司人均研究生产生学历自卑，且对从学生到工作的落差感到困惑并询问应对方法。说话人4认为金融专业仅本科不够，最好一口气念完硕士甚至博士，不过先工作再读书也可行，之后让提下一个问题。</p></blockquote><p><a class="timestamp">57:31</a><strong> 投资勿信单一指标及被操控信息</strong></p><blockquote><p>本章节围绕投资决策展开讨论。说话人2询问能否参考市场温度计配置股债投资比例，说话人4、5认为这些单一指标不可靠，如巴菲特指数三年未有效，公开指标易被利用成骗局。还提及房产信息可能是操盘手想让人看到，最后建议有刚需购房需求时不必太纠结。</p></blockquote><p><a class="timestamp">01:02:07</a><strong> 幼儿雾霾天户外活动建议与案例分享</strong></p><blockquote><p>本章节围绕幼儿养育中雾霾天是否出门展开讨论。说话人3指出北京雾霾已治理得较好，真正不宜出门的天数很少。还分享幼儿园案例，说明孩子不出门对发育不利，建议多数时间带孩子出去玩。对于说话人5提出的PM2.5一百左右能否出门的问题，众人认为可以，一百出头顶多算轻污染。</p></blockquote><p><a class="timestamp">01:04:08</a><strong> 探讨哑铃策略实操及塔勒布策略不可复制原因</strong></p><blockquote><p>本章节围绕塔勒布的反脆弱、哑铃策略展开讨论。指出将哑铃策略理解为一手科技一手红利不成立，应结合个人风险偏好确定固收与权益资产比例。还对比了塔勒布时代与当下市场环境，说明如今难以复制其策略，同时解释了塔勒布利用虚值期权博黑天鹅事件获利的操作方式。</p></blockquote><p><a class="timestamp">01:13:17</a><strong> 人生选择、行业倾向及自我认知探讨</strong></p><blockquote><p>本章节围绕人生选择展开讨论，提及用塔勒布想法指导人生选择常被庸俗化为发展副业。以985名校毕业生选择读研、就业等问题为例，说话人5分享侄子规划警校但因接触播客打开认知边界。大家认为名校生追求行业明灯可能源于好胜心，还指出要找到热爱、认识自己，在年轻时更早熟地做选择。</p></blockquote><p><a class="timestamp">01:18:38</a><strong> 行业选择、应对衰退及个人好胜心态探讨</strong></p><blockquote><p>本章节围绕职业选择与行业变化展开讨论。说话人2以实习生跳槽后遇裁员为例，认为应先拿高薪，同时要常思考行业衰退的应对之策。说话人3提及硅谷工程师面对AI替代的应对方式。此外，大家还谈到个人选择的差异，以及好胜心理对人的影响，认为应正确看待输赢。</p></blockquote><p><a class="timestamp">01:25:31</a><strong> 30岁海外读博讨论及对反脆弱概念祛魅</strong></p><blockquote><p>本章节围绕“30 +去海外读博是否算反脆弱”展开讨论。说话人2提出该问题，背景是生活成本不愁但担忧AI冲击下商业研究能否为终身职业。说话人4认为这是个人知识追求，与反脆弱无关。说话人5强调能有别样人生体验。此外，还提及对反脆弱祛魅，以及有人表示若金融市场有类似option会购买。</p></blockquote><p><a class="timestamp">01:27:01</a><strong> 生活需冗余，接纳失败与身心焦虑</strong></p><blockquote><p>本章节围绕“生活需要冗余”展开讨论。说话人5以带娃家庭为例说明无冗余的窒息，说话人4认为冗余是允许失败、允许短暂无为。说话人3指出健康、工作等方面不应过于紧绷。大家还提及不应陷入思维惯性，做“小白兔”也不错，最后强调心理比身体重要，应心安理得度过无所事事的一天。</p></blockquote><p>【知识星球】</p><p>在各位听友们的支持下，本节目的同名知识星球现已开通。听友福利，都可以领取限时3天的知识星球体验卡。我会在星球里分享关于股票、房地产、债券、黄金、公募基金、私募基金、投资方法论、资产配置、财商教育等内容。欢迎大家加入并找到志同道合的一群人，在提高自我认知和能力圈的路上坦诚分享与交流，成就思想和财富双自由的精彩人生！</p><figure><img src="https://image.xyzcdn.net/FtnPnCocm-MYsD39N92mqO8IE7Es.jpg"></figure><p>【听友群】</p><p>目前我们的投资交流群已经建立8群，欢迎各位听友加入群聊非常开心热闹。可以添加客服微信：hiroomconsulting入群。</p><p>备注：我们是中立交流群，不荐股、不卖课、不推产品，请谢绝广告意图。</p><p>【公告】</p><p>鉴于周更选题、制作压力山大，顾特此公告：1: 欢迎听友们留言感兴趣的房产、投资、理财、生活方式等话题，会根据情况来选题邀请嘉宾2: 非常欢迎听友们自荐来当嘉宾，分享跟本播客涵盖内容一致的话题，有意愿的朋友可以直接联系本人</p><p>如果你喜欢本节目，请多多留言转发，这是对我们最大的支持！</p><p>本播客的听友群已经建立，欢迎加入一起分享投资，可添加hiroomconsulting加群</p><p>更感谢打赏支持我的朋友，这是我们持续能输出的最大助力！</p><p></p>
May 27, 2026
EP.145 「读书」《反脆弱》的人生与投资指南！
<p>【总结】</p><p>本期内容Jeff 再次和交大高金教授、副院长，耶鲁国际金融中心研究员朱宁解读纳西姆·塔勒布的经典著作《反脆弱》，探讨了书中核心观点、投资策略、认知误区等内容，分析了当前社会现状，为投资者和听众提供了深刻的启示。</p><figure><img src="https://image.xyzcdn.net/FllQS0fV7CMFr8HMrfcaX6tCxgoR.png"></figure><p>《反脆弱》封面</p><figure><img src="https://image.xyzcdn.net/FjLwYuJbraQaAh-UUBxtsRqdUQf3.jpg"></figure><p>【主播】</p><p>Jeff：（“截胡不截财”主播、同名知识星球、小红书：Jeff大截胡）</p><p>【嘉宾】</p><p>朱宁：（交大高金副教授教授副院长，耶鲁国际金融中心研究员，《刚性泡沫》《非线性》作者）</p><figure><img src="https://image.xyzcdn.net/FvIg1H3DK7f7y-uXrRwT7ZEUsjbf.jpg"></figure><p>【时间轴】</p><p><a class="timestamp">01:02</a><strong>《反脆弱》解读：追求稳定易被变故击垮案例</strong></p><blockquote><p>本章节围绕价值投资与应对不确定性展开。提到价值投资者获得反脆弱权利和流动性溢价，需克制及时满足。节目邀请朱宁教授解读《反脆弱》，朱宁以《功夫熊猫》台词引出话题，用08年金融危机和2020年初经历说明追求稳定易因金融创新加大投资意愿，最终可能招致灭顶之灾。</p></blockquote><p><a class="timestamp">07:24</a><strong> 长期资本管理破产及黑天鹅事件下供应链风险</strong></p><blockquote><p>本章节以长期资本管理公司为例，讲述其基于套利策略加杠杆投资高风险资产，因1998年俄罗斯主权债务违约等事件致资产价格波动、投资者抛售，最终一个月内破产，凸显杠杆风险。还提及CDS、霍尔木兹海峡航运收缩使游轮保费上涨，以及原油中断影响供应链，强调黑天鹅事件下应对难料、追求效率忽视供应链风险的问题。</p></blockquote><p><a class="timestamp">11:51</a><strong> 三元结构解读及反脆弱性在多层面的体现</strong></p><blockquote><p>本章节围绕《反脆弱》书中的三元结构展开，即脆弱、强韧和反脆弱。通过玻璃杯、石头、篮球等例子解释三者区别，还以生物进化说明有机体多具反脆弱性，如人类取代恐龙、老鼠与大象对比。此外，对比了有机体和机械体反脆弱性的差异，并从个体和生态系统维度举例说明脆弱的不同应用。</p></blockquote><p><a class="timestamp">20:34</a><strong> 反脆弱案例探讨及脆弱相对性与心理应对</strong></p><blockquote><p>本章节围绕“反脆弱”展开讨论。Jeff举例说明被压抑的需求具有反脆弱性，如青少年早恋、禁书、政治镇压等。朱教授进一步展开，提出看待事物需区分微观和宏观层面，脆弱是相对概念，还指出塔勒布多从唯物层面分析，而更应关注心理层面，最终落脚点在于如何看待、感知和应对反脆弱。</p></blockquote><p><a class="timestamp">24:44</a><strong> 社会隐性脆弱推手及应对挫折增强抵抗力案例</strong></p><blockquote><p>本章节指出社会上存在隐性脆弱推手，虽我们不一定面临反脆弱情况，但需认知到一些人、事、组织等会强化脆弱。以家长过度保护孩子、现代人过度依赖医疗手段（如滥用抗生素、过度检测）为例，说明过度保护和干预会破坏有机体抵抗力，强调有机体需应对小挫折以避免大挫折。</p></blockquote><p><a class="timestamp">28:18</a><strong> 苏联解体与脆弱推手及见招拆招之道</strong></p><blockquote><p>本章节中Jeff提到塔勒布书中的“苏联哈佛派谬见”，以苏联解体为例，指出苏联采用计划经济，用计划和规划强行规避风险，看似稳定，最终在1992年解体。朱教授强调类似例子在系统、宏观及个体育儿等方面很常见，还表示了解这种脆弱推手后才能见招拆招。</p></blockquote><p><a class="timestamp">28:59</a><strong> 房地产单一增长模式的脆弱性及相关问题</strong></p><blockquote><p>本章节指出中国经济过去十几年、20 年过度依赖房地产这一单一增长模式，其贡献度高，但因增长集中于房价上涨，使经济增长模式脆弱。房价不涨则销售遇冷，引发连锁反应。还提及 2015 年《刚性泡沫》具前瞻性，引出塔勒布反脆弱概念，指出房地产呈凹性，边际效益递减，最终或反噬系统。</p></blockquote><p><a class="timestamp">33:27</a><strong> 凸性与凹性概念、应用及经济规律探讨</strong></p><blockquote><p>本章节主要探讨了凸性和凹性的概念及应用。凸性是爆炸式、指数型增长，凹性则相反，增长开始强劲而后变缓，类似边际收益递减。以吃包子为例解释了边际收益递减。还指出人们希望边际收益递增，但凸性或边际收益递增会引发战乱纷争，经济规律形成凸性、稀缺性和边际收益递减是为让市场机制更好存活。</p></blockquote><p><a class="timestamp">35:52</a><strong> 凸性与凹性行为对比及反人性投资思考</strong></p><blockquote><p>本章节主要讨论了凸性测试和凹性测试。凸性测试前期平淡，易被忽视，如阅读、健身等，后期收益大；凹性前期见效快，如暴饮暴食等，伤害却成倍上升。指出好事情反人性，开始难但结果好，如投资、运动；坏事情易上瘾。还提及脆弱是生态系统一部分，优胜劣汰与准备情况相关。</p></blockquote><p><a class="timestamp">39:31</a><strong> 投资需反脆弱，借鉴经典与价值投资理念</strong></p><blockquote><p>本章节围绕资本市场投资展开。提及过去半年大A投资者经历凸性和凹性测试，脆弱投资者易跟风致财富交予对手盘。强调巴菲特价值投资、反人性做法，如关注基本面、克制及时满足。指出要认识自身局限，还以经典书籍的林迪效应说明经历考验的事物更具价值，应专注自身能做好的事。</p></blockquote><p><a class="timestamp">50:34</a><strong> 反脆弱理念在生活、学业、职场的应用建议</strong></p><blockquote><p>本章节围绕如何将反脆弱融入生活展开。提到可运用否定法，明确不该做的事；建议年轻人多犯错，从中学习和提升。还结合高考志愿填报、职场选择等案例，强调要保持开放心态、对自身人力资本投资，做好财务准备，同时要积极应对不确定性，保持身体健康。</p></blockquote><p><a class="timestamp">01:13:39</a><strong> 身体健康与财务规划应对生活风险</strong></p><blockquote><p>本章节Jeff分享了保持身体健康的方法，他近期积极健身，录制节目前吃素餐，认为可运用书上的否定法，戒掉晚睡、暴饮暴食、抽烟喝酒、长期不运动等不良行为。还强调身心是一切的基础，此外要做好财务规划，留足1 - 2年余粮，以应对宏观或个体层面的风险。</p></blockquote><p><a class="timestamp">01:14:59</a><strong> 开展副业与关注健康的重要性及启示</strong></p><blockquote><p>本章节围绕工作和健康展开讨论。建议在工作迭代快的当下有开展副业思维，发挥自身长处寻找第二赛道，这也是充分利用精力、能力和知识的方式。同时引用巴菲特的话强调健康的重要性，指出健康是人生最宝贵资源，要意识到脆弱并反脆弱，看透事物本质。</p></blockquote><p><a class="timestamp">01:21:04</a><strong> 《反脆弱》节目总结及期待后续交流</strong></p><blockquote><p>本章节是节目收尾部分。Jeff表示本期节目深入探讨了人性、哲学等方面，结合书提炼重点，包括反脆弱的三元结构、凹性凸性判断、杠铃策略，还给出金句“真正的稳定是能在波涛中航行，真正的安全是能从风险中成长”结束节目。最后感谢嘉宾，期待后续再合作，宣布本期节目结束。</p></blockquote><p>【知识星球】</p><p>在各位听友们的支持下，本节目的同名知识星球现已开通。听友福利，都可以领取限时3天的知识星球体验卡。我会在星球里分享关于股票、房地产、债券、黄金、公募基金、私募基金、投资方法论、资产配置、财商教育等内容。欢迎大家加入并找到志同道合的一群人，在提高自我认知和能力圈的路上坦诚分享与交流，成就思想和财富双自由的精彩人生！</p><figure><img src="https://image.xyzcdn.net/FtnPnCocm-MYsD39N92mqO8IE7Es.jpg"></figure><p>【听友群】</p><p>目前我们的投资交流群已经建立8群，欢迎各位听友加入群聊非常开心热闹。可以添加客服微信：hiroomconsulting入群。</p><p>备注：我们是中立交流群，不荐股、不卖课、不推产品，请谢绝广告意图。</p><p>【公告】</p><p>鉴于周更选题、制作压力山大，顾特此公告：1: 欢迎听友们留言感兴趣的房产、投资、理财、生活方式等话题，会根据情况来选题邀请嘉宾2: 非常欢迎听友们自荐来当嘉宾，分享跟本播客涵盖内容一致的话题，有意愿的朋友可以直接联系本人</p><p>如果你喜欢本节目，请多多留言转发，这是对我们最大的支持！</p><p>本播客的听友群已经建立，欢迎加入一起分享投资，可添加hiroomconsulting加群</p><p>更感谢打赏支持我的朋友，这是我们持续能输出的最大助力！</p><p>【制作】</p><p>番薯剥壳工作室（Yakimo Studio）</p>
May 20, 2026
EP.144 当AI吞噬一切！钱该如何安放？
<p><strong>【</strong>总结<strong>】</strong></p><p>本期节目很荣幸地再次和慧客堂的董总再次窜台，围绕A股市场行情、行业发展及投资策略展开讨论，分析了市场现状、行业趋势，为投资者提供了应对市场波动和资产配置的建议。</p><figure><img src="https://image.xyzcdn.net/Fhip3w2EUiP-byHVkEVctExI2p8b.png"></figure><p>【主播】</p><p>Jeff：（“截胡不截财”主播、同名知识星球、小红书：Jeff大截胡）</p><p>【嘉宾】</p><p>董艺婷（“<a target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow" href="https://www.xiaoyuzhoufm.com/podcast/66e02b91edda3e1cdaa6b628">慧课堂</a>”主播，慧度资产创始人）</p><p>【时间轴】</p><p><a class="timestamp">00:05</a><strong> A股行情分析及投资者心态与仓位调研</strong></p><blockquote><p>本章节围绕A股市场展开讨论，提及牛市进程、顶部特征等问题。Jeff回顾去年8月行情，如今A股已涨至4100 - 4200点。通过对300多位听众调查发现，仓位多集中在30% - 60%，多数人心态纠结，既怕错过又怕盈利不保，超半数听众无FOMO情绪，部分因错过大涨、他人收益高产生FOMO。</p></blockquote><p><a class="timestamp">06:10</a><strong> 投资者操作意向调研及4-5月行情分析</strong></p><blockquote><p>本章节讨论了投资者后续操作意向的调研结果。超1/3的人想部分止盈，1/3想等回撤上车，13.6%想先充，仅两人选择落袋为安，18%有其他考虑。还提及3月回调时大家有恐慌情绪，4 - 5月泛AI等赛道行情极致，Jeff分享曾在3月共同加仓，也提到实用指标SOX指数。</p></blockquote><p><a class="timestamp">08:16</a><strong> 当下A股市场现状及对行情的判断分析</strong></p><blockquote><p>本章节主要讨论当下市场状况。Jeff指出指数新高但个股呈熊市，景气度高的AI赛道交易拥挤，新旧撕裂。董总认为行情仍以科技为主线，未产生新逻辑，只是更集中；美国指数此前横盘阴跌，AI领域IPO预期引发担忧；A股打开新地图，但非满地捡钱，基本面未变。</p></blockquote><p><a class="timestamp">11:22</a><strong> 25年及一季报A股营收盈利情况与板块分化</strong></p><blockquote><p>本章节Jeff分享基本面情况，提到25年非金融石化的中证全A全年营收、盈利增长几乎停滞，今年一季报全A规模净利润增长12%，营收同步增长，底部复苏有迹象。市场两极分化严重，科创板、创业板表现良好，主板微涨；按风格拆分，成长部分增长46%，周期部分增长20%，消费仅增9%，白酒和汽车是消费重灾区。</p></blockquote><p><a class="timestamp">13:02</a><strong> 消费行业现状、供需结构及部分行业走势</strong></p><blockquote><p>本章节主要讨论消费和行业情况。食品饮料子行业中，多数自由现金流和经营现金流双降，预加工食品大幅增长。消费数据复苏但未显著增长，存在供求结构问题。发言者开始关注消费领域，认为会达新供需平衡。此外，部分行业反内卷有显现，与房地产挂钩的黑色、钢材等还在周期底部，地产公司营收有由负转正迹象。</p></blockquote><p><a class="timestamp">17:03</a><strong> 探讨二手房行情、城市差异及地产供需情况</strong></p><blockquote><p>本章节主要围绕房地产市场展开讨论。董总询问二手房成交量及有杀伤力的调整是否开始，Jeff认为二手房小阳春已近尾声，一线城市中仅上海有复苏迹象但不夯实，深圳和北京下行。供给端已清理得差不多，土地供应大幅收缩，三四五线告别流动性。还提及上海以往不是领先指标，深圳因年轻人多、愿加杠杆曾是领先指标。</p></blockquote><p><a class="timestamp">19:28</a><strong> 4月宏观数据解读及对GDP、消费趋势影响探讨</strong></p><blockquote><p>本章节主要讨论4月宏观数据。工业增加值下降，民企降至2.8%，进口因油价和芯片等大增，可能影响二季度GDP。董总认为不能线性外推这些敏感时期数据，且股市与实体经济不同步。此外，4月CPI和社零数据不佳，汽车、白酒等拖累明显，反映出轻消费、求快的社会消费趋势改变。</p></blockquote><p><a class="timestamp">23:26</a><strong> A股牛市走势难测，应注重资产配置策略</strong></p><blockquote><p>本章节讨论了A股现状及牛市走到哪的问题。董总认为难以对牛市进行预测，分享与杨总交流的故事说明预测的不易，强调后AI时代金融市场难预测，贸然判断不理性。当下牛市仍延续过去一年半逻辑，未来金融巨变或涉及资产概念变化，建议将重点放在资产配置及应对变化上。</p></blockquote><p><a class="timestamp">29:32</a><strong> 市场成交量及换手率分析与多维度判定</strong></p><blockquote><p>本章节Jeff罗列长期跟踪的客观数据，以两市成交量和换手率为例，指出当前接近3%的换手率，15年接近4%时见顶，20年和15年天量天价常预示短期回调。董总认为成交有季节性因素，当下市场杠杆情绪不狂热，且不能把成交作为单一指标，需多维度判定。</p></blockquote><p><a class="timestamp">32:15</a><strong> A股两融新高与AI赛道扎堆及投机心态分析</strong></p><blockquote><p>本章节讨论融资情况，15年是场外融资，如今场内融资达历史新高，两融达2.8万亿，虽无大量高杠杆，但AI赛道局部扎堆。发言者反对在个股波动下做融资交易，认为散户尤不可取。还提及美股末日期权，全球泛AI领域存在FOMO情绪和顶部分歧，国内合法两融聚集高风偏资金，创新高未必是系统性风险源。</p></blockquote><p><a class="timestamp">35:27</a><strong> 探讨伯克希尔持仓及AI行情与互联网泡沫对比</strong></p><blockquote><p>本章节围绕伯克希尔哈撒韦股东大会展开，提到其加仓谷歌且现金仓位达历史极值。巴菲特称美国市场似附带赌场的教堂，积累现金是因无好的价值投资标的物。董总认为巴菲特投资有路径依赖，不把其现金比例作为国内参考指标。最后提到市场将本轮AI狂欢与2000年互联网泡沫对比，有共性但不同。</p></blockquote><p><a class="timestamp">38:50</a><strong> 科技泡沫产生背景、循环及顶部特征分析</strong></p><blockquote><p>本章节围绕顶部特征展开讨论。Jeff回顾每轮科技泡沫多产生于上轮经济繁荣后的收缩期，此时资金流向新事物，资本注入加速科技行业发展。出现泡沫有两个并行指标，金融市场基尼系数过高引发股票市场调整、泡沫破裂，之后再进入上涨周期和实体经济投资循环，但系数高低难以预测。</p></blockquote><p><a class="timestamp">41:48</a><strong> AI与互联网对比及对各领域的颠覆性影响</strong></p><blockquote><p>本章节讨论了AI趋势与以往的不同。互联网改变生产关系但未改变生产力，AI既改变生产关系又改变生产力，还可能改变教育、医疗体系及人类进化路径。与99年互联网泡沫不同，当下AI有实打实支撑，它改变企业生产方式和金融从业者工作方式，带来新预期，还会让部分行业消失，且能产出新东西。</p></blockquote><p><a class="timestamp">45:02</a><strong> 2000年互联网泡沫与当前AI潜力对比</strong></p><blockquote><p>本章节主要探讨了2000年互联网泡沫破灭的原因，认为宏观环境和基本面未兑现是主因，当时过度看重点击率等而忽视现金流。对比当下AI，认为其基本面向好，潜力远未发挥，参与门槛高于互联网，叙事规模难以想象，但Jeff作为个人投资者，仍有一些疑虑。</p></blockquote><p><a class="timestamp">48:12</a><strong> AI行情或估值修复，A股市场现状分析</strong></p><blockquote><p>本章节主要讨论了AI行情和市场背景情况。董总认为AI行情会出现估值修复，只是未看到导火线；Jeff回顾2000年美国进入加息周期，10年期国债率升至6.6，如今已到4.6的高位，可能受美伊因素等影响，但A股流动性相对安全，且A股投资人结构和资金属性风险处于史上最好状态。</p></blockquote><p><a class="timestamp">49:14</a><strong> 长期资金入市现状及机构化进程分析</strong></p><blockquote><p>本章节围绕长期资金入市话题展开。指出资管市场增长大的部分在保险，保险公司因资金成本刚性，会投资风险和收益更高的资产，已将红利股买到顶，此部分资金入市且持有期长；净值化银行理财产品也有权益配置，虽比例不高但总量大，在不知不觉中已完成部分机构化。</p></blockquote><p><a class="timestamp">51:44</a><strong> 公募新规后市场变化及A股分红现象分析</strong></p><blockquote><p>本章节围绕公募基金及市场情况展开讨论。新规后公募更重视持续营销，部分基金在持续营销中成为爆款。对于公募基金募集速度是见顶信号的说法，认为投资者结构已变化，不能简单类比。还提到中国家庭权益类配置偏低，A股分红率提升，部分传统行业爱分红是理性决策，能回馈股东、提升股价。</p></blockquote><p><a class="timestamp">56:56</a><strong> 26年后市展望及牛市乐观因素探讨</strong></p><blockquote><p>本章节主要探讨后市展望，以及对2026年牛市是否乐观。董总表示无悲观理由，认为3月市场悲观是短期信息冲击的过度反应。他从居民资产重置、替代资产性价比等维度分析，认为牛市可期。</p></blockquote><p><a class="timestamp">01:00:06</a><strong> 行情下止盈、配置及择时问题探讨</strong></p><blockquote><p>本章节主要讨论听众关于当下行情止盈和点位配置的问题。董总认为止盈是算账和资产再平衡，要考虑财务状况、现金流等因素。强调投资要有超额收益来源、整体降波，不建议个人投资者激进操作和择时，还提及2025年牛市中中国散户盈利情况不佳，超半数A股个股还在3000点以下。</p></blockquote><p><a class="timestamp">01:09:42</a><strong> 牛市不亏钱及应对A股急涨急跌的建议</strong></p><blockquote><p>本章节主要围绕听众提出的几个问题展开，包括牛市如何不亏钱、怎样应对A股急涨急跌以及进宝山满载而归的例子。俩人都认为在牛市买ETF且不频繁操作就不会亏钱，亏钱往往是因为频繁操作、高买低卖，根源在于自身错误的行为模式，需避免重复过去追涨杀跌的做法。</p></blockquote><p><a class="timestamp">01:10:45</a><strong> 应对A股急涨急跌及投资信息甄别建议</strong></p><blockquote><p>本章节围绕如何应对A股急涨急跌展开。董总建议将投资交给专业经理，降低观察频率，筛选信息源，可问AI判断信源真假。Jeff补充要从年维度看指数走势，根据自身承受波动率配置仓位。指出市场不急人急，应调整自身状态，反思行为模式，不要被情绪左右。</p></blockquote><p><a class="timestamp">01:18:57</a><strong> 红利资产配置价值及持有策略探讨</strong></p><blockquote><p>本章节中Jeff作为持仓者，询问红利和自由现金流的配置价值是否还在、是否还需持有以及杠铃策略是否奏效。董总表示若钱不急用且希望有固定收益来源，红利资产分红率高于国债收益率和大额存单，配置价值仍在，它可替代低收益固收部分，除非国债收益率大幅上升，否则扔了去all in AI不合适。</p></blockquote><p><a class="timestamp">01:20:15</a><strong> 杠铃策略有效性探讨及中美资产配置思路</strong></p><blockquote><p>本章节讨论了杠铃策略的有效性，若定义为降低波动率则有效，若要两者都战胜基准则无法保证。以美股为例，其杠铃策略演绎极致，国内虽不必照搬，但要注重资产配置的反脆弱性。在大部分仓位追求低波稳定红利就别指望高弹性，在无风险收益率无趋势性反转前，红利指数持仓可不动，作为最大固收底。</p></blockquote><p><a class="timestamp">01:22:07</a><strong> 恒科股价低迷原因及中美科技股估值对比</strong></p><blockquote><p>本章节围绕恒科展开讨论。有人质疑国内做AI大模型应用最好的科技公司为何表现不佳，董总分析，从估值看，与美国科技股相比，恒科大厂AI缺乏竞争力，且资金用于外卖补贴使投资人预期落差大；从科技路线和基本面看，大厂难产生最好大模型，且AI在企业占比小，还以百度和Google对比说明不同对比基准会影响估值。</p></blockquote><p><a class="timestamp">01:25:30</a><strong> 投资中内在价值估值及投资心态选择探讨</strong></p><blockquote><p>本章节主要讨论投资中内在价值与市值比较的问题。指出不同行业在不同阶段估值方法不同，不能仅用静态内在价值判断买点，要考虑宏观变量和资金流向。建议由简入难计算内在价值，还提到投资要选择心态能承受的方式，战胜大盘很难，需放弃不切实际的预测和选择。</p></blockquote><p><a class="timestamp">01:33:39</a><strong> 散户面对股价下跌的应对方案探讨</strong></p><blockquote><p>本章节讨论了散户在价值投资中，面对基本面未恶化但股价下跌的状况该如何应对。董总指出此类情况事先无法预知，发生概率大于零，无法完全避免。他认为最好的办法是不采用这种投资方式，可选择买指数增强，若担心买错指数增强就买ETF，做最不可能错的选择。</p></blockquote><p><a class="timestamp">01:35:06</a><strong> 董老师分享新读三本书及投资心态观点</strong></p><blockquote><p>本章节是节目收尾环节，董总推荐今年新读的三本书《社会生物学》《不冒险就是最大的风险》《植物的欲望》，并提到读《植物的欲望》可调节心态。两人还强调投资是为生活，节目未做预测，建议从心态和应对层面思考。</p></blockquote><p>【知识星球】</p><figure><img src="https://image.xyzcdn.net/FuUevBrNDos5W-PAAs3u9CjCsmA1.jpg"></figure><p>在各位听友们的支持下，本节目的同名知识星球现已开通。听友福利，都可以领取限时3天的知识星球体验卡。我会在星球里分享关于股票、房地产、债券、黄金、公募基金、私募基金、投资方法论、资产配置、财商教育等内容。欢迎大家加入并找到志同道合的一群人，在提高自我认知和能力圈的路上坦诚分享与交流，成就思想和财富双自由的精彩人生！</p><p>【听友群】</p><p>目前我们的投资交流群已经建立7群，欢迎各位听友加入群聊非常开心热闹。可以添加客服微信：hiroomconsulting入群。</p><p>备注：我们是中立交流群，不荐股、不卖课、不推产品，请谢绝广告意图。</p><p>【公告】</p><p>鉴于周更选题、制作压力山大，顾特此公告：1: 欢迎听友们留言感兴趣的房产、投资、理财、生活方式等话题，会根据情况来选题邀请嘉宾2: 非常欢迎听友们自荐来当嘉宾，分享跟本播客涵盖内容一致的话题，有意愿的朋友可以直接联系本人</p><p>如果你喜欢本节目，请多多留言转发，这是对我们最大的支持！</p><p>本播客的听友群已经建立，欢迎加入一起分享投资，可添加hiroomconsulting加群</p><p>更感谢打赏支持我的朋友，这是我们持续能输出的最大助力！</p>
140 total episodes available
Recent guests on 截胡不截财
Guests from recent episodes — sign up to see every guest that has ever appeared on this show.
付宇
Guest
Jeff
Guest
Kyle
Guest
Eric
Guest
Cloudy
Guest
陈雪
Guest
Similar Podcasts
Discover related shows you might enjoy
Deep-dive analytics for 截胡不截财
Frequently asked questions
Have a different question and can't find the answer you're looking for? Reach out to our support team by sending us an email and we'll get back to you as soon as we can.
- What is 截胡不截财?
- How often does this podcast release new episodes?
This podcast updates daily.
- Where can I listen to this podcast?
This podcast is available on 7 platforms including Apple Podcasts, Spotify, and more. You can also use the RSS feed directly.
- Does this podcast accept guests?
Yes, this podcast regularly features guests.
Legal Disclaimer
Pod Engine is not affiliated with, endorsed by, or officially connected with any of the podcasts displayed on this platform. We operate independently as a podcast discovery and analytics service.
All podcast artwork, thumbnails, and content displayed on this page are the property of their respective owners and are protected by applicable copyright laws. This includes, but is not limited to, podcast cover art, episode artwork, show descriptions, episode titles, transcripts, audio snippets, and any other content originating from the podcast creators or their licensors.
We display this content under fair use principles and/or implied license for the purpose of podcast discovery, information, and commentary. We make no claim of ownership over any podcast content, artwork, or related materials shown on this platform. All trademarks, service marks, and trade names are the property of their respective owners.
While we strive to ensure all content usage is properly authorized, if you are a rights holder and believe your content is being used inappropriately or without proper authorization, please contact us immediately at hey@podengine.ai for prompt review and appropriate action, which may include content removal or proper attribution.
By accessing and using this platform, you acknowledge and agree to respect all applicable copyright laws and intellectual property rights of content owners. Any unauthorized reproduction, distribution, or commercial use of the content displayed on this platform is strictly prohibited.